地缘局势再紧张，也挡不住市场的冒险热情。标普500眼看就要触及7000点，这股全面风险偏好的浪潮不容小觑。

现在国际贸易保护主义抬头，自由贸易体系正在松动，各国都在抢囤贵金属和战略性原材料。在这种背景下，大宗商品市场反而迎来了长期看涨的逻辑——稀缺性溢价显现。

2025年对大多数传统资产类来说已经是丰收年，但更关键的是，可能还有新的推动力在蓄势待发。

先看一个有意思的现象：美元贬值、资本外逃这样的论调满天飞，但数据说话——外国投资者在2025年底的12个月滚动购美股规模，直接创了历史新高。所以那些"远离美元"的说法，基本可以消停了。

再看市场的警惕指数：指数一个劲儿地创新高，标普500的认沽认购比率却始终压在低位。历史经验表明，这个指标每次反弹（技术面的关键信号），往往就是风险偏好大幅上升的前夜。去年年底就出现过一次。

最后，高贝塔股、低评级小盘股、新股这些高风险品种最近又开始吸金。这说明市场的「动物精神」正在明显升温。