花旗银行最近的研究报告给比特币打出了一份漂亮的估值——12个月目标价14.3万美元，乐观情景下甚至有可能触及18.9万。这不是什么噱头承诺，而是机构在用真金白银投票。

贝莱德的动作最能说明问题。他们把比特币现货ETF（IBIT）列为2025年的核心配置资产，和美股七大科技巨头、美国国债放在同一个优先级别考虑。目前IBIT的持仓规模已经突破80万枚比特币，这个数字甚至超过了一直以来被视为比特币忠粉的MicroStrategy。摩根士丹利、富国银行也在加快建仓步伐，现在每天流入市场的资金里，大概九成都来自机构投资者。

反观散户这边的数据就显得有点冷清了。某头部交易所的链上流量统计显示，每日新增流入量从552枚滑落到92枚，跌幅超过80%。就连一些之前靠讲山寨币暴富故事吸粉的加密领域KOL，现在都把注意力转向了股票市场。那种靠死拿某个三流代币就能实现财富自由的时代，确实已经成为过去式。

格局已经清晰了。价格虽然在某个区间内反复，但资金流向从不说谎——这是机构投资者的建仓窗口期。花旗给出的7万美元支撑位也保持得相当稳健。看明白这一点的人，早就开始布局了。