2025年,对整个加密行业来说是一场无法回避的清算。曾经被吹上天的融资故事,那些站在头部VC背书下的明星项目,一个接一个地倒了。



RootData的统计数据摆在眼前——虽然今年的项目死亡数量没有达到2022年FTX雷爆和2023年Luna暴雷那样的峰值,但这一轮倒闭潮的性质完全不同。这次不是某个黑天鹅事件引发的多米诺骨牌,而是在极端市场压力下,商业逻辑本身的全线崩塌。

GameFi赛道首当其冲。COMBO、Nyan Heroes、Ember Sword这些曾经被寄予厚望的项目纷纷宣布关停。NFT更惨——Royal、RECUR、X2Y2等平台接连退场,整个赛道一片狼藉。最扎心的是,这些掉队的项目背后不缺大佬。a16z、Polychain、Coinbase Ventures这样的顶级机构往里砸了数千万美元,但最后还是挡不住死亡的脚步。

Vega Protocol融了过亿美元,却因为用户增长见底而关掉了主网。RECUR估值曾超过3亿美元,DeFi协议DELV也走到了终局。这些案例讲了一个很扎手的事实:在保守主义当道的当下,融资规模和顶级机构的光环,早就不是什么护身符了。

背后的逻辑很残酷——从投机狂欢到价值回归,这个转变来得猝不及防。整个行业正被迫进行一场痛苦但又必要的范式切换。
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PuzzledScholarvip
· 01-05 21:12
卧槽,a16z砸数千万都救不了,这才是真绝望啊
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PriceOracleFairyvip
· 01-05 20:14
说实话,看着a16z和Polychain遭遇这些巨大的亏损真的挺搞笑的……以为大资金能通过套利来抵消自然选择之类的东西,哈哈
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MEVNewHuntervip
· 01-05 10:16
真的啊,融再多钱也拯救不了烂项目,这波清算该来的还是来了
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半仓就是空仓vip
· 01-03 09:58
大佬背书都救不了,说明这轮是真的清算,不是割韭菜那么简单了 融资数千万都倒闭,这得多拉垮的逻辑才能做到啊 想起来a16z那些项目,感觉投资人也开始学聪明了,不再盲目砸钱 用户增长见底就直接关网,何必呢,这市场真的变了 护身符没用了,咱们这行从靠故事到靠真本事,终于要来了
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RugPull Therapistvip
· 01-03 09:56
真的,融资再多也救不了没需求的项目,看着那些a16z砸进去的钱打水漂就很解气 大浪淘沙时刻到了,以前吹的天花乱坠现在全暴雷 还以为VC的背书能保命呢,现在看不过是P图罢了 用户增长见底关主网?这就是现实啊各位 这波清算其实是好事,以后骗子项目得更聪明才行 人人都以为自己的项目是下个百倍币,结果大部分都是归零的命 NFT赛道一片狼藉确实该反思了,想起那些白皮书吹得有多凶 不是黑天鹅了,就是整个逻辑都烂透了 融过亿美元还是死,我就想笑 这才是该有的样子,把泡沫挤出来,剩下真正有价值的 商业逻辑全线崩塌,说好听点叫清算说难听点就是割韭菜的尾声
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ValidatorVikingvip
· 01-03 09:42
共识并不在意你的A轮融资,实话实说。看过太多有知名背书的协议只是……直接倒闭。Vega因为用户增长遇到瓶颈而关闭主网?这曾经会被营销噱头掩盖的事情,现在不再是这样了。
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WhaleWatchervip
· 01-03 09:40
哈哈这下看清楚了,大厂背书也救不了烂项目 --- a16z砸的钱也白给,商业模式本身就是空中楼阁 --- GameFi、NFT一起陪葬,我就说2025年是清账年 --- 融资规模早就不是护身符了,这话说得太扎心 --- Vega Protocol过亿美金还是死了,说明什么?根本没用户啊 --- 这轮倒闭潮不一样,不是黑天鹅,就是烂 --- RECUR从3亿美金估值到关门,离谱不离谱 --- 所有项目都在做同一件事,骗钱,最后都死 --- 从狂欢到清醒,加密圈该醒醒了 --- 顶级机构的光环碎一地,这才是真正的洗牌
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RebaseVictimvip
· 01-03 09:36
哈,a16z砸几千万也救不了,这才是真正的无情啊 融资规模早就贬值了,现在看的就是能不能活着 GameFi那一轮确实玩坏了,都怪当初吹得太狠 这次清算比黑天鹅更狠,没地儿躲 从狂欢到崩盘,就这么快,有点麻木了 NFT那摊子事儿,早该来了 商业逻辑本身崩了,融资也没用,扎心
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