#美联储流动性政策 美联储1月维持利率的概率已经到了75.6%，这个数据点挺关键的。从流动性角度看，市场在定价一个相对稳定的政策预期——短期内降息空间被压缩了，但到3月还有44.4%的概率看到累计25bp的下行。

这意味着什么？资金面的确定性在上升。我在追踪鲸鱼钱包的最近动向，发现大额持有者在流动性政策明确化的背景下开始调整仓位——一些机构在逐步建立头寸，而不是激进操作。

关键是要看1月会议前后的链上资金流向能否维持这个节奏。如果降息预期继续被推后，风险资产可能面临压力，那时链上的大额转账和交易所流入会给出比较清晰的信号。目前还在观察阶段，数据还没有给出明确的方向性突破。