比特币重返9万美元关口，总市值回升至3.1万亿。从交易所情绪来看，市场已从"极度恐惧"缓解到"恐惧"水位。但要说真正的乐观迹象，目前还不太明显。

这波上涨缺少底部放量支撑，ETF流入数据也没跟上——反而在过去两个月里持续净流出45亿美元，创了历史新低。换句话说，新资金还没真正进场。在这种情况下，价格的快速上升更多可能是卖盘枯竭导致的低成本拉升，或者说是机构在诱多。咱们得理智点，别把ICU里的肌肉反射当成病人真的醒了。

宏观层面倒是有几条信息值得留意。首先是美国证券交易委员会的人事变动——那位长期反对加密资产的委员Caroline Crenshaw已经离职。这确实是利好信号。虽然监管框架的改善是个缓慢过程，但方向开始松动了，就像那些长期以来的政策阻力正在一个接一个地移除。

与此同时，国际政治局势也在悄悄影响加密市场的预期。伊朗等国家在寻求绕过传统金融制裁的方式，加密货币正被纳入其战略选项。这进一步凸显了数字资产作为全球金融基础设施的重要性，尤其是在地缘政治对抗加剧的背景下。

总的来说，虽然短期反弹还不够扎实，但监管环境的改善和国际需求的增长，都在为长期的积极预期铺垫基础。