欧洲天然气正乘着一股上升势头，因为一场残酷的寒潮席卷整个大陆，推动采暖需求达到数周未见的水平。严寒的气温迫使公用事业和家庭大量动用储备，这推动现货和期货市场的价格向北上涨。

事情是这样的——这种能源价格的飙升不仅仅影响你的取暖账单。当传统能源变得昂贵时，它会在更广泛的经济中产生连锁反应。机构开始重新评估资产配置，中央银行密切关注通胀，风险偏好也在发生变化。所有这些都对加密市场产生了溢出效应。

我们以前也见过这种模式。与商品波动相关的经济不确定时期，通常会引发资金轮动。一部分资金流入像比特币这样的抗通胀资产，另一部分则完全逃向安全资产。值得关注的关键是欧洲能源价格是否会稳定，还是会继续攀升。如果这种寒冷天气持续，天然气价格保持高位，预计宏观交易者会更加关注替代资产，作为投资组合的缓冲。

底线：商品冲击不再是孤立事件。它们与资本在所有资产类别中的流动密切相关，包括加密货币。