最近以太坊的链上数据又闹腾起来了。

12月底，有数据分析师扒出了一份年度ETH观察报告，用链上足迹还原了一场机构与散户的隐形博弈。看完之后才明白，表面平静的背后，大资金的操作有多隐蔽。

**关键点就这一个：ETH现在的问题不是上方有多少抛压，而是下方能否稳住。** 2700美元这个位置，已经成了市场的共识防线。一旦失守，价格就会掉进"真空带"。

但这里有意思的地方——主力鲸鱼根本没跑。它们只是藏得更深了，筹码集中度反而在飙升。

往回看链上的故事就懂了。9月中旬，大资金在4500美元疯狂建仓。眼看12月暴跌，它们竟然没跑，反而在3100美元附近开始"抄底内场"。今年6月，那些持仓在2000-2700美元区间的鲸鱼们，平均成本被拉到了3100美元。11月底，又有一波资金在2700-3000美元开始建仓，持仓到现在一动不动——这得有多看好后市？

再看筹码分布就更清楚了。在2700-3100美元这个区间，足足躺着1790万枚ETH，占流通量的22.6%！加上3100美元位置的445万枚，这意味着什么？3100美元几乎没有抛压，2700美元基本就是"安全垫"。所以ETH在区间内震荡，正好符合这些机构的"共识"玩法。

还要看巨鲸们的小动作。那些持有超10万枚ETH的大户，今年2-4月趁ETH跌到1500美元时疯狂加仓，等反弹到3500美元就"砸盘跑路"。8月、10月又搞了几波骚操作。最近ETH回踩2700美元，这帮人又开始加仓了。"高抛低吸"玩得这么溜，后续走势其实就看这些巨头怎么折腾。

所以对散户来说，盯紧2700美元这条线，别错过这波机会。