白银在突破每盎司80美元的历史关口后迅速回吐涨幅，单日最大跌幅达5%。这一幕发生在连续五个交易日的上涨期间——期间白银曾飙至每盎司83美元的新纪录——交易员们在这波难得一见的涨势中选择兑现收益。

市场观察人士指出，我们正在经历一场代际罕见的白银暴涨潮。这波行情背后有深层推动力：央行的持续购金、机构资金大量流入现货ETF，再加上美联储在去年连降三次息，市场在押注2026年还会迎来更多降息空间。

那么白银为什么能跑赢黄金呢？关键在于几个方面。第一，白银市场规模本身就小，容量有限，库存紧张的情况下流动性极易枯竭。对比之下，伦敦黄金市场拥有约7000亿美元的可流通金条作为流动性缓冲，而白银市场没有这样的储备池。

更值得警惕的是贵金属市场出现的结构性供需失衡现象。实物白银需求异常旺盛，买家甚至愿意为现货交割支付溢价——相比等待一年交割，买家如今要额外支付高达7%的价格差。这种供不应求的局面，正在推高白银的交投热度。