白银最近的表现确实有点疯狂。根据交易数据，上周一早盘白银直线拉升约 5.5%，一度触及每盎司 83 美元的历史新高——这个价格在去年想都不敢想。不过好景不长，随后就出现了急跌，跌幅接近 10%，现在稳定在 80 美元/盎司左右。

看看今年的成绩单就知道白银有多凶猛了。从年初到现在，白银涨了超过 170%，妥妥地碾压其他资产。对比一下就清楚——同期黄金涨幅约 72%，标普 500 才涨了接近 18%，纳斯达克勉强 22%。说实话，白银今年的表现基本上是其他资产追不上的节奏。

这波行情的推手主要有几个。首先是全球各国央行在贵金属上的持续重仓买入，这背后的逻辑大家多少能理解。其次，机构资金疯狂涌入白银相关的 ETF，这直接推高了市场需求。第三个重要因素是美联储今年连续三次降息，降低了整个市场的借贷成本。由于贵金属本身不产生收益，低利率环境对它们特别友好——持有成本下降，相对吸引力就上升了。

不管怎么说，白银这波涨幅已经从年初的冷门变成市场焦点，后续走向怎么演，可能还得继续观察。