稳定币监管迈向全球

全球超过30个司法管辖区的监管机构已从探索性方法转向正式的稳定币规则，超过70%的机构将稳定币监管作为优先事项。

在美国，新的联邦立法和监管指导明确了储备要求，并明确允许银行在符合合规框架的情况下促进加密转账。

这些发展共同标志着向更清晰、可执行的监管的结构性转变，将稳定币定位为受监管的金融基础设施，而非试验性数字资产。

全球加密货币监管正从零散讨论转向可执行的框架，稳定币监管逐渐成为金融稳定和机构参与的核心支柱。

CRYPTO REGULATION SHIFTS FROM DISCUSSION TO STRUCTURE

在2025年期间，全球加密货币监管格局经历了重大转变，从以理论辩论、孤立的法院裁决和碎片化政策信号为主的框架，转向在多个司法管辖区实施的具体立法和监管结构。在这一转变中，针对稳定币的专门监管成为核心政策优先事项，反映出监管机构对流动性风险、储备管理以及数字资产潜在系统性影响的日益关注。

其中最具影响力的监管发展之一发生在美国。《指导和建立美国稳定币国家创新法案(GENIUS法案)》于2025年7月18日生效，建立了联邦支付稳定币的监管框架。该立法要求某些稳定币必须以美元或其他低风险资产保持1:1的支持比例，并引入双重联邦-州监管结构，旨在提高透明度和保护消费者。

超过70%的司法管辖区推进稳定币规则

根据TRM Labs在2025年发布的涵盖30个司法管辖区的全球加密政策回顾，超过70%的司法管辖区在当年将稳定币监管作为优先事项。这一数字凸显了国际范围内对数字现金和支付基础设施监管的广泛共识。

同时，报告指出，约80%的受访司法管辖区宣布了涉及银行或受监管金融科技机构的数字资产计划，表明监管进展正日益为传统金融参与者进入加密基础设施创造更明确的制度路径。

OCC澄清银行参与加密转账

在美国，监管的明确性不仅体现在立法层面，还延伸到银行的操作指导。2025年12月初，货币监理署（OCC）发布了解释信，澄清国家银行可以代表客户进行“无风险主”加密资产交易。在这种模式下，银行作为中介，促进加密转账而不承担资产负债表风险。

这一澄清意义重大，因为许多美国银行此前因不确定哪些加密相关活动是允许的而对为客户执行加密交易持谨慎态度。通过将无风险加密资产转账比作传统证券和衍生品市场中的经纪服务，OCC为银行参与加密结算活动提供了明确的合规路径。

此外，2025年12月12日，OCC有条件批准了五家数字资产相关企业的国家信托银行牌照申请，包括专注于托管和结算服务的实体，此举可能进一步加快加密资产融入联邦监管的金融体系。

美国政策转变与全球监管动向保持一致

美国的监管发展与更广泛的全球趋势密切相关。多个独立政策追踪机构的分析显示，越来越多的司法管辖区正在提出或实施涵盖稳定币和更广泛数字资产基础设施的监管框架。

监管重点已从早期的“沙箱”试验转向旨在保护钱包用户和维护金融稳定的可执行规则。这些框架通常关注操作风险、流动性管理、储备透明度以及防止监管套利，并辅以增强披露要求、储备审计和明确的监管责任。

从不确定性到结构性清晰

综上所述，这些发展标志着全球数字资产政策的结构性转变。监管方法正从碎片化和不确定的监管逐步走向更连贯和一致的框架，特别关注稳定币的完整性、银行参与的边界和消费者保护。

这一转变反映出政策制定者日益达成的共识，即在缺乏明确监管制度的情况下，稳定币和其他数字资产的扩展可能引入类似传统金融系统中的流动性、储备和系统性风险。

通过建立更清晰的监管预期和具有法律约束力的框架，监管机构不仅旨在降低风险，还希望创造有利于更广泛机构参与的条件——可能为未来数字资产与主流金融体系的深度整合奠定基础。

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〈STABLECOIN OVERSIGHT GOES GLOBAL〉这篇文章最早發佈於《CoinRank》。