比特币最近这段时间的走势确实有点让人纠结。在87875美元附近打转，看起来就像在消磨市场热情——24小时交易量才137.5亿美元，活跃度明显下滑。但从技术面看，东西还挺复杂的。

RSI(6)已经冲到70.7，妥妥进了超买区。但转头一看，MACD却出现了金叉，多空信号互相打架。市场参与者也是各执一词——巨鲸的动作尤其耐人寻味。一边是神秘地址在过去三个月狂扫11.8万枚BTC，另一边却有巨鲸在衍生品市场押了1700多万美元的50倍杠杆空头。这是在赌什么呢？

从宏观面看，情况更显悲观。现货ETF已经连续6天净流出超过11亿美元，机构投资者在明显减仓。恐惧与贪婪指数只有29，市场情绪已经是「恐惧」状态。多空比仅0.265，聪明钱那边的空头完全占了上风，顶级交易员也在净卖出。

88421美元成了短期的关键价位——比特币离这里还有4.5%的距离。有意思的是，虽然眼下市场活动很冷淡，但衍生品市场的数据暗示一月份可能会有转机。距离1.75万亿美元的市值摆在那儿，市场主导地位还维持在59.2%，比特币作为对冲通胀的工具，其长期逻辑其实并没有崩坏。2026年能否起飞，关键还是看接下来这几周的表现。