了解加密市场周期中的四阶段轮换

加密货币市场以可预测的波浪运行，资金不断在不同资产类别之间轮动。目前处于以太坊阶段，理解这一轮动阶段框架有助于交易者预测下一步动作并识别新兴机会。

四阶段循环框架

阶段1：比特币主导期

周期通常始于比特币吸引大部分新资金流入。在此阶段，BTC的价格动能加快，其市场主导地位百分比迅速上升。大多数山寨币难以跟上步伐，因为机构和企业资金优先考虑比特币作为主要入口。此阶段通常持续时间最长，为后续轮动奠定基础。

阶段2：以太坊崛起期

当比特币达到一定的获利回吐水平后，市场注意力逐渐转向以太坊。ETH的涨幅加快，超越BTC的表现，吸引散户热情，并在主要Layer 1平台中形成竞争格局。比特币的市场份额开始收缩，资金重新配置。这一轮动阶段标志着市场参与度超越旗舰资产的开始。

阶段3：主流山寨币追赶

随着大型以太坊持有者获利了结，流动性涌入按市值计算的主流币。这些基本面稳健的山寨币出现追赶行情，交易者从集中持仓转向更分散的持有。焦点仍然集中在具有实际用例的优质项目上。

阶段4：投机性山寨币季节

最后阶段释放出高涨的情绪，推动资金流入小市值和新兴项目。这些仓位在短期内带来剧烈的收益，但伴随更高的波动性和风险。山寨币季节通常火热持续15到20天，然后逐渐降温，标志着周期的终点，也是机构资金撤出的最后买入机会。

今日市场启示

当前环境展现出以太坊阶段的特征，尽管相比前几轮机构参与度有所增加。这表明主流币可能很快进入升值窗口。理解我们在轮动阶段序列中的位置，有助于参与者合理布局，同时保持对资金最终撤出的理性预期。

机构的介入可能会改变周期的速度，但不太可能从根本上打破历史的轮动模式。