期权 (Option) 是什么？新手详细指南

期权是什么？期权的基本概念

**(期权)（Option）**是一种衍生合约，允许持有人在预先确定的价格（行使价）购买或出售一定数量的标的资产，但没有强制执行的义务，截止到合约到期日。

为了更好理解，假设你预测比特币未来会涨价。你可以选择购买一个以28,000美元为行使价的比特币看涨期权，而不是直接用大笔资金购买比特币。如果到期时价格上涨到35,000美元，你可以获利丰厚；但如果价格跌到20,000美元，你只损失最初支付的期权费（Premium），没有额外亏损。

期权与期货的区别

一个常见问题是：期权(（Option）和期货)（Futures）有什么不同？主要区别在于：

• 期权（Option）：买方拥有行使权，但没有义务执行交易
• 期货（Futures）：持仓方有义务在到期时以合约价格买入或卖出资产

期权的三大主要优势

1. 无需拥有资产即可获利
期权是一种衍生工具，允许你通过比特币、以太坊或其他资产的价格变动获利，而无需实际购买和存储资产。你只需支付一小笔费用(（Premium）)。

2. 杠杆效应
用1000美元，可以通过1:100的杠杆操作，获得相当于100,000美元的仓位。这使得用较少资金进行交易成为可能，但相应的风险也会放大。

3. 在熊市中获利
不同于传统的“买入等待涨价”策略，你可以通过购买看跌期权(（Put option）)，在资产价格下跌时获利。

期权的组成部分

到期日(（Expiration Date）
这是你可以行使权利的最后日期。过了这个日期，合约将失效（除非已行使）。

行使价)（Strike Price）
你有权以此价格买入或卖出资产。这个价格在合约有效期内保持不变，无论市场价格如何变动。

期权费(（Premium）
你为获得期权所支付的费用。如果你选择不行使权利，这笔费用将不予退还，视为交易成本。

合约规模)（Contract Size）
一份期权代表的标的资产数量。通常每种资产的合约规模是预先设定的。

看涨期权（Call Option）与看跌期权（Put Option）：两大基本类型

( 看涨期权（Call Option）) — 赋予买方在特定价格买入资产的权利

示例：当前比特币价格为27,800美元，你购买行使价为30,000美元的看涨期权。如果到期时价格涨到35,000美元，你可以以30,000美元买入，然后立即卖出，获利5,000美元(（扣除Premium）)。如果价格只涨到28,000美元或更低，你可以选择不行使权利，损失期权费。

风险与收益：

• 最大亏损：支付的Premium
• 潜在收益：无限

三种状态：

• 实值（ITM）：行使价 < 市场价 → 有利可图
• 平值（ATM）：行使价 ≈ 市场价 → 亏损Premium
• 虚值（OTM）：行使价 > 市场价 → 不行使，无利可图

( 看跌期权（Put Option）) — 赋予买方在特定价格卖出资产的权利

示例：当前比特币价格为27,800美元，你购买行使价为25,000美元的看跌期权。如果到期时价格跌到20,000美元，你可以以25,000美元卖出，获得保护和利润；如果价格上涨到32,000美元，你可以选择不行使。

风险与收益：

• 最大亏损：支付的Premium
• 潜在收益：无限

三种状态：

• 实值（ITM）：行使价 > 市场价 → 有利可图
• 平值（ATM）：行使价 ≈ 市场价 → 亏损Premium
• 虚值（OTM）：行使价 < 市场价 → 不行使，无利可图

期权对比表

基本的期权交易策略

备兑看涨（Covered Call）
持有比特币的同时卖出看涨期权，赚取额外收入。若到期时价格未突破行使价，你保留比特币和期权费；若突破，你以行使价卖出，比获得的利润有限。

看跌期权买入（Long Put）
预测价格下跌时买入看跌期权。价格大幅下跌时，利润可能是投资的数倍。风险限制在支付的Premium。

买入保护（Married Put）
持有比特币的同时买入看跌期权作为“保险”。如果价格上涨，获利于比特币；如果下跌，期权弥补亏损。这是一种风险对冲策略。

交易期权的优势

• 增加盈利机会：在牛市和熊市都能获利
• 风险保护：最大亏损限定于Premium，适合风险管理
• 资金效率：杠杆作用带来高回报
• 策略多样：多种组合方式满足不同目标
• 无需持有资产：可以间接交易，无需存储比特币或以太坊

交易期权的缺点

• 较复杂：涉及许多专业概念和规则，不适合新手
• 成本较高：保证金和交易费通常高于期货或股票
• 卖方风险大：卖出期权可能面临无限亏损
• 保证金追缴：账户保证金不足时，交易所可能强制平仓
• 交易所风险：平台崩溃或故障可能导致资金损失(（如行业内曾发生的强制平仓事件）)

越南期权交易的法律状况

越南目前尚无明确的期权法规，但期权交易仍依据2020年第158号/2020/ND-CP号关于衍生证券的规定进行。目前，期权主要通过场外交易（OTC）进行，主要面向大型机构。

越南证券市场的首个衍生品是VN30指数期货。截至2022年11月，衍生品账户超过115万，VN30期货的平均交易量由2017年的10,954份/交易日增长到2022年前11个月的近250,000份/交易日。

未来，越南证券市场可能会推出更多的衍生产品，如股票和指数的期权。

期权的交易平台

由于越南证券市场仅允许交易VN30期货，若想交易期权，投资者可以选择支持此类产品的国际平台。

选择平台的标准：

• 由国际知名金融机构监管
• 提供风险管理工具和负余额保护
• 客户服务优质
• 平台界面友好，支持多设备
• 杠杆比例灵活，交易费用具有竞争力

开始交易期权的指南

首先，你需要明确，期权交易不同于传统的比特币或股票买卖。买入低价比特币、卖出高价比特币的盈利取决于价格差，而期权则提供在资产价格未按预期上涨时仍能获利的可能。

步骤一：深入学习
在开始前，花时间学习基本概念、期权类型、交易策略和风险管理。

步骤二：从小规模开始
准备好后，不要一开始就投入大量资金。先用小额合约积累经验。

步骤三：选择熟悉的资产
建议专注于自己了解的资产，比如比特币或以太坊，然后逐步扩展。

步骤四：制定明确策略
设定盈利目标、最大亏损承受范围，并坚持执行。

步骤五：风险管理
不要把所有资金都押在一份合约上。分散投资，使用止损，留有备用资金应对保证金追缴。

结论

期权交易为投资者提供了新的盈利途径，但同时也伴随着复杂性和风险。并非所有人都适合参与期权交易——你需要具备扎实的知识、严格的纪律和接受风险的准备。

记住：高收益总伴随着高风险。在进入期权世界之前，务必确保你充分理解自己所操作的内容。