## 棉花周中上涨，商品市场表现强劲

棉花期货在周三展现出强劲的动能，价格在不同合约月份上涨了39到99点。更广泛的商品板块也显示出韧性，原油期货每桶上涨13美分至58.08美元，而美元指数下跌0.064点至99.525。交易将在周四市场休市后于周五恢复。

### 持仓数据显示空头头寸不断增加

最新的交易者持仓报告显示，投机资金在棉花期货和期权中大幅增加了空头头寸。截至10月14日，投机交易者的净空头头寸增加了5,017份合约，总数达到81,343份合约，创下历史新高。这一空头头寸的积累表明，尽管周三价格上涨，交易者仍在押注价格将进一步走弱。

### 现货市场活动与全球基准

The Seam的11月25日线上拍卖共成交6,457包，平均每磅59.97美分，为现货市场动态提供了洞察。与此同时，Cotlook A指数在周一上涨了25点，至74.35美分。截至11月25日，ICE认证的棉花库存保持稳定，为20,344包。

上周，棉花的调整世界价格定为每磅50.80美分，比前一周水平下降了103点。该基准价在周四市场收盘前仍然有效。

### 合约表现全面向好

2025年12月棉花合约报62.43美元，较昨日上涨99点。2026年3月棉花期货上涨38点至64.61美元，而2026年5月合约上涨35点至65.78美元。远期合约的全面走强表明，尽管投机基金的空头仓位较高，但短期内仍有支撑。