某头部交易所数据显示，一位知名交易者在12月25日进行了一笔大额操作：7525枚ETH多单持仓，杠杆倍数高达25倍，仓位规模接近2202万美元。这笔交易在建仓均价2975.54美元后面临37.5万美元的浮动亏损，当前ETH市价维持在2940多美元附近。

这位交易者的历史战绩颇为波澜壮阔。过往在同样的25倍杠杆策略上，曾承受过1500万美元级别的亏损，却依然坚持越跌越补的操作逻辑。从交易心理角度看，这反映出一种典型的"死多头"姿态——在价格下跌阶段反复加仓，对后续反弹充满预期。

从风险管理的角度，这类巨额高杠杆操作需要雄厚的资金储备作为后盾。散户投资者若盲目复制类似策略，极易陷入爆仓困境。但另一个角度来看，大户的逆势布局往往暗示着某种市场认知——他们在价格回调时加码看多，通常意味着对后续反弹甚至突破新高的判断。

接下来的关键在于ETH能否实现反弹、突破建仓成本、乃至创造新的高点。市场的每一步波动都在测试这个逻辑是否成立。