另一个感人时刻可能即将到来；利率下调不再是短期每日走势的直接决定因素。市场已提前预期降息预期并做出相应反应。许多知名的网络名人建议鲍威尔可能在会议期间发表鹰派言论，至少会影响未来六个月的中期趋势。我认为这种影响已不如以前那么明显，因为HasseT重新出现并向市场发出随机友好信号，这是一种潜在的挑战。

散户投资者习惯于观看这些戏剧，且常常缺乏意识。由于加密货币市场中存在受益群体，公众关注度逐渐降低。散户投资者对即时资产的实际需求很少；大多数玩家在2025年底绝望退出战斗。如果你没有比特币或备用流动资金，这里还有谁会听你的？现在，80%的玩家漠不关心——让我们一起摧毁这一切吧。
作为普通玩家之一，昨天我清空了所有空头仓位，不愿再持有高风险仓位。我早就说过，对于大多数非专业玩家来说，随着时间推移和理解加深，局势实际上变得不那么理想。过度消费即时信息导致思维分散、记忆混乱，使得难以做出理性和长远的决策，尤其是那些优先考虑资本安全的决策。
12月之后的市场状态——会继续向北还是向南？没人知道。日本将在18日举行利率会议，像(CPI)这样的数据可能被操控；原定于10日的会议已推迟到18日。在特朗普市场经历的25日之后，我更加确信这个世界是一个无序、随机的舞台，充满了不可预测的事件和黑天鹅的突然袭击。许多投资者因此陷入了关于四年周期的幻想。
当我们走到这一步时，我们意识到25年的轨迹实际上是由资本设计的。回想去年12月比特币和许多山寨币飙升时，我们曾以为这是强势牛市的开始。拜登上台后，数字货币将迎来一轮巨大反弹，至少从那时起价格翻倍。
因此，今年每次出现下跌，我们都在寻找支持信心的模式，每次波动都激励我们追求价值投资。但市场并不相信散户的眼泪；他们已经成功预判了我们的预期，我们的股份已成为市场最大玩家的丰厚战利品。
2025年的预期牛市周期将非常艰难，但实际上并未预料到如此艰难。虽然这轮期货融资远高于现货资产，但结论是：经过25年，因亏损而退出的散户数量将逐渐增加，在过去三年的假熊市中，缺乏财富神话和对稳定币的收紧监管导致本地玩家持续减少。换句话说，在这个流动性稀缺的时期，持有山寨币的价值很可能崩溃为零。
这些不是危言耸听，而是可以逻辑推导出的明确未来结论。自2017年ICO时代以来，中国玩家在全球加密市场中的份额高达60%，中国社区的玩家超过70%。到2025年，这一比例可能已降至40%以下。
没有新的资金流入，谁会购买毫无价值的山寨币？
答案显而易见：大型山寨币已经变成了这样，边缘山寨币失去了其商业活力。一位朋友留言：“条件不允许的话，把你的山寨币持仓转换成比特币。”这条建议在1011之前可能还很有价值，但在1011之后，转账成本和亏损变得非常大。
在我的直播中，我曾说过，对于大多数普通玩家来说，比特币和以太坊是最优的币。在现实生活中，很难找到比比特币和以太坊更好的投资。我相信，经过25年的市场周期，公开承认并理解这一点，将对大多数玩家的未来道路更有帮助。
尝试配置一些比特币。虽然以太坊目前表现似乎更好，但从长远来看，比特币仍然是适合长期周期性投资的优秀资产。
进入12月，虽然市场表现良好，但现货买入仍然保持平静。整体市场氛围怪异；美国政策和主要币种的基本面趋于稳定，包括停止宽松、持续降息、山寨币资金、比特币/以太坊/USDC再抵押事件等。这些积极因素并未引起太大波动。散户投资者普遍悲观谨慎；主流声音大多认为市场处于熊市阶段，但高级专业人士视之为转折点，预计2026年会有显著上涨。
我也无法明确判断当前的短期趋势，因此在九月制定了一个策略：卖出20%的大额持仓，等待调整，并推迟到2026年第一季度退出。出乎意料的是，受到1011一系列事件的影响，大型山寨币的下跌如此激烈。
最近，我对山寨币仓位感到担忧和失望。虽然它们只占我资产的约30%，但坦白说，我曾希望山寨币的上涨能在疫情后支撑我的生活。不幸的是，回头看，它们的峰值在2024年12月。
当我看到Ada跌破成本价时，我立刻理解了那些从2022-2023年开始投资山寨币并在2024年底未退出的人的心情。我经历了一年多的仓位亏损；如果亏损持续数年，情况会变得更糟。另一方面，当大家都计划卖出主要山寨币以保本或担心风险、转而持有比特币时，这些卖出的资产会去哪里？
回顾那些突破2021年高点的山寨币的走势图，如果它们确实具有实际价值、关注度、社区共识，或者在过去三年的币市扫荡中筹集资金的项目和供应商需要通过拉升价格来分红——尤其是在高流动性时期，如11月直播所示。
今天，回顾一些主要山寨币的小时线和日线图，我们发现它们正逐渐稳定。这并不意味着价格会立即上涨，但基础已经奠定，底部开始巩固。在经历了今年第一季度之前的艰难时期后，我相信只要你的平均入场价合理，利润预期从4-5倍调整到2-3倍，就完全有可能实现盈利。
理解这个逻辑后，如果你目前持有山寨币并想参与2026年的市场，就会更容易回答问题。
如果未实现亏损少于30%，说明你的平均入场价合理且可接受。如果基本面仍支持高质量的叙事，继续持有没有问题。
亏损在30%-50%之间，取决于你多大程度上关注保护本金；如果你的资金有限且你的币有良好的故事，继续持有。如果你有更多资金，目标是回本，可以考虑转仓到以太坊。入场价可以根据机会判断；我认为2600-2800的价格区间很有吸引力。
如果亏损超过50%，取决于你的币的日交易量。如果低于200万人民币，泡沫可能已经破裂，无需继续持有。至于加仓，最好重新考虑你为何选择这些币，并评估你是否适合这个市场。