据 Gate 研究院观察，本周期权市场隐含波动率（IV）仍维持高位震荡，BTC 和 ETH IV 分别为 46% 和 70%。从偏度结构来看，本周 BTC 各期限 Skew 收敛至约 -5 vol，而 ETH 结构分化、短线避险需求上升；同时 ETH 远期 Skew 相对稳定，BTC 则保持更陡峭的下行保护需求。累计规模最大的大宗交易为买 BTC-131225-90000-P，卖 BTC-131225-98000-C，共成交约 1,000 BTC，权利金净支出约 17 万美元。

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