策略回应MSCI并敦促其将比特币公司纳入全球指数

来源：ETHNews 原标题：Strategy回应MSCI并敦促其将比特币公司纳入全球指数 原始链接： Michael Saylor的公司Strategy正式回应了MSCI关于“数字资产财库公司”(DATs)的咨询，警告称一项拟议的排除规则将会有害、歧视性，并且与美国政策背道而驰。

MSCI正在考虑，如果数字资产占公司总资产的50%或以上，任何公司都将被取消其全球可投资市场指数的资格。这一变化将直接针对像Strategy这样的公司，其比特币持仓占其资产负债表的很大部分。

Strategy：DATs是运营企业，而非被动基金

在信中，Strategy辩称该提案基于对DATs功能的基本误解。

公司强调，它不是投资基金，也不是比特币的简单“封装”。相反，它描述自己为一家运营企业，积极利用其比特币储备为股东创造回报。

Strategy强调其以比特币支持的“数字信贷”计划，该计划发行一系列与其财库策略挂钩的股权和固定收益证券。这些产品的收益用于购买更多比特币，公司的模式比作银行和保险公司通过融资成本与资产回报之间的价差获利。

由于管理层可以不断调整其比特币组合的使用方式，Strategy表示投资者是在购买其商业模式和执行力，而不仅仅是比特币的裸露敞口。公司指出，这类似于石油巨头、房地产投资信托(REITs)或木材公司在某一行业集中资产，但不会被视为基金。

50%的数字资产门槛被认为歧视性且不可行

Strategy的第二个主要批评点集中在提议的50%资产负债表截止线。公司称其“歧视性、任意且不可行”。

据信函称，许多上市公司已经拥有高度集中的资产基础：拥有储备的石油生产商、金矿企业、房地产集团和拥有内容库的媒体公司。在Strategy看来，只对数字资产设定硬性门槛，将不公平地惩罚某项技术，同时对其他资产类别保持宽容。

公司还警告称，波动的加密货币价格和不同的会计准则将导致指数“震荡不定”，随着市场价值的波动，公司可能会进出MSCI基准。根据美国通用会计准则（GAAP），比特币按公允价值进行账面价值，而一些国际DATs根据国际财务报告准则（IFRS）以成本记录数字资产，可能导致类似的资产负债表被截然不同地对待。

Strategy认为，实施和监管如此规则将迫使MSCI进行类似监管的企业财务审查，破坏其指数应提供的稳定性和清晰度。

对政策偏见和与美国数字资产战略的冲突的担忧

Strategy还质疑该提案是否符合MSCI维持中立、具有代表性的指数的既定使命。

MSCI长期将其基准作为“全面”衡量股票市场的指标，强调不对特定行业表达价值判断。Strategy表示，专门排除数字资产将模糊这种中立性，甚至可能使MSCI变成判断哪些商业模式可接受的裁判。

该信函将此置于更广泛的政治背景中。它指出当前美国政府推动将国家打造为数字资产创新领导者的努力，包括建立战略比特币储备和推动将401(k)计划开放给另类资产。Strategy认为，将DATs排除在主要指数之外，将资金从该行业抽离，直接与国家的优先事项相冲突。

分析师已估计，如果将Strategy公司从追踪MSCI基准的大型被动产品中剔除，可能会导致数十亿美元的潜在资金外流。

呼吁MSCI保持中立并扩大审查范围

Strategy最后敦促MSCI完全放弃该提案，或至少在作出任何决定前，延长并深化咨询。

该公司将数字资产财库比作早期的变革性技术，如石油、电信和半导体，认为市场——而非指数提供商——应该决定哪些模型能够存活。

Strategy表示，对于MSCI来说，“更明智的做法”是保持中立，让数字资产生态系统成熟，并让其指数继续反映全球股票市场的全部演变，而不是提前排除这个快速增长的企业融资领域。