最近一直在研究Ethena如何管理他们的风险框架。有一件事让我印象深刻——他们的抵押品并不存放在交易所上。所有资产都由机构级托管方进行场外托管。这种设置引起了我的关注，因为它规避了一些传统的交易所风险。他们围绕这一点建立的透明度层实际上展示了资金的具体存放位置，这在DeFi领域并不常见。这让人不禁思考，是否有更多协议应该采用这种托管模式，而不是把所有资产都放在交易平台的热钱包里。

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1️⃣ 在 Gate 广场发帖（文字 / 图文 / 分析 / 观点均可）
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