#十二月行情展望 当前市场呈现出典型的“震荡下行、情绪探底”特征。比特币市值占比维持在58.68%的相对高位，显示出在不确定性环境中，资金仍倾向于流向最核心的资产。

然而，交易量萎缩至约1470亿美元，表明市场整体参与度有所下降，投资者大多选择观望。“极端恐惧”的情绪指数，往往也是市场临近阶段性底部区域的心理信号之一。历史经验告诉我们，当多数人感到恐惧时，市场也可能正在酝酿转机。关键在于，我们能否分清什么是短期的情绪扰动，什么是长期的基本面变化。市场正在通过震荡消化前期的快速下跌，并为下一个方向的选择积蓄能量。短期波动或仍将持续，但不应过度悲观。
宏观视角：流动性预期与现实的拉锯战
美联储的“预期博弈”：
市场对12月降息的高概率定价（85%-87%），本应为风险资产提供支撑。然而，近期强劲的就业数据和即将公布的PCE通胀指标，推迟了市场对流动性立刻宽松的期待，导致短期抛压显现。市场正在等待更明确的信号——12月10日的FOMC会议表态至关重要。若表态偏“鸽”，被压抑的乐观情绪可能推动市场反弹；若偏“鹰”，则可能进一步测试下方支撑。

全球流动性的“收缩效应”：
日元套利交易平仓及日本央行的加息预期，引发了全球美元流动性的阶段性收紧。这种效应在11月充分显现，导致加密市场近10亿美元的多头杠杆仓位被清算。同时，比特币现货ETF在11月出现净流出，这一方面反映了部分机构的套利行为，另一方面也加剧了市场的资金面压力。

长期信心的“压舱石”：
值得注意的是，在11月的市场低点，部分主权财富基金选择了买入，这显示了大型长期资本对加密资产底层价值的认可。这种“聪明的钱”的行为，往往具有前瞻性意义。
宏观小结：短期市场被“流动性收紧预期”和“数据等待期”所困扰，情绪偏空。但潜在的降息催化剂和长期资本的布局，为市场中长期走势埋下了积极的伏笔。

技术分析：关键区间的方向抉择
技术图表是市场多空力量博弈的棋盘。当前，比特币正处在一个关键的震荡区间内，即将选择方向。
核心价格区间：
比特币短期内围绕着91,500美元至93,000美元的核心区间震荡。91,500美元是近期的关键支撑，若失守，可能向下测试更重要的87,000美元乃至80,600美元支撑。上方，93,000美元是直接的阻力位，有效突破后，下一个目标将看向96,846美元。

技术指标信号：
RSI（相对强弱指数） 处于55.47的中性偏下位置，显示既未超买也未超卖，市场动能不足，处于观望状态。MACD 出现熊市交叉，表明短期下行动能仍占优势，但在更小的时间周期（如15分钟图）上已出现犹豫，暗示多空力量在此处可能达到短暂平衡。
布林带 显示价格贴近下轨，这通常意味着市场波动率较高，且可能正在酝酿“卖方力量耗尽”后的反弹。

模型展望：
基于多种技术模型综合判断，12月比特币大概率在 88,000美元至96,000美元 之间宽幅震荡。若能成功突破93,000美元并站稳，则不排除在年末向更高目标（如112,000-116,000美元）发起冲击的可能性。