来源：CoinTribune
原标题：Strategy暂停大规模比特币购买：我们该担心吗？
原文链接：https://www.cointribune.com/en/strategy-stops-massive-btc-buying-should-we-worry/

Strategy改变比特币策略：对市场意味着什么？

自2020年以来，Strategy一直对比特币表现出绝对信任，每月积累数千枚BTC。然而，在2025年12月，这家巨头似乎突然按下了暂停键。购买量骤降，现金储备激增，随之而来的是疑问：这次转变是否预示着加密寒冬将至，还是只是面对不确定性的谨慎行为？

关键动态

• Strategy大幅减少比特币购买量，从2024年的134,000 BTC降至2025年12月的仅130 BTC。
• Strategy最近一次大额比特币购入后，其储备增至649,870 BTC，但CEO提到在特定条件下可能出售。
• Strategy放缓比特币购买引发疑问：是下跌风险，还是反弹前的买入机会？

Strategy突然放缓大规模比特币购入：原因何在？

数据本身就说明了一切：Strategy的月度比特币购买量已从2024年11月的134,000 BTC锐减至2025年11月底的仅130 BTC。根据CryptoQuant的数据，这一断崖式下滑反映出其战略转向保守，更注重流动性。2025年11月17日的最后一次大额购入为8,178 BTC，耗资8.355亿美元，使其储备增至650,000 BTC，总成本约为483.8亿美元。

CryptoQuant认为，这一放缓是在为熊市做准备。月度购买量走势图证实了这一趋势：在2024年达到顶峰后，曲线大幅下滑，年底几乎无新增积累。这一变化发生在2025年比特币遭遇最大回撤之后，背景则是“BTC代理交易”结束，以及加密货币财务公司压力加大。

卖出BTC？Strategy CEO设定的条件令市场担忧

最近，Strategy的CEO提到了一个意想不到的可能性：在特定条件下出售部分比特币储备。这一表态令习惯将该公司视为比特币坚定支持者的投资者感到疑虑。CryptoQuant分析认为，这种谨慎源于多重因素：

• 在不确定市场中保持流动性的需要；
• 股东压力；
• 不利的宏观经济环境。

Strategy在2025年11月的最后一次大额购入，表面上看与新策略相矛盾。然而，这或许只是以有吸引力的价格抓住机会，以防之后出现长期下跌。市场猜测不断：Strategy是在预判大幅回调，还是仅仅想安抚投资者？

比特币处在转折点：即将上涨还是有下跌风险？

对于投资者来说最关键的问题是：如果作为比特币积累历史领头羊的Strategy放缓购买，BTC是上涨还是下跌？两种情形并存。一方面，如果机构投资者趁低价悄然买入，可能制造稀缺效应，价格意外上涨。另一方面，需求减弱的风险依然存在：尤其是如果其他公司也效仿Strategy，可能导致深度回调。

值得关注的指标很多：巨鲸行为、比特币ETF的反应、监管动态。有一点可以确定，市场正处于临界点。接下来几个月将决定Strategy的“加密寒冬”准备是否正确，还是过于谨慎。投资者的疑虑加深：是跟随趋势，还是押注反弹？

Strategy并未彻底转身离开比特币，但其方向转变正反映出市场剧变下的不确定性。在机遇与风险之间，可以确定的是：2026年必将成为关键之年。你会在这种背景下买入BTC，还是等更大幅的下跌后再投资？