代币解锁的黑暗面

$SEI
• 价格距离历史高点约为6倍
• 市值距离历史高点约为3倍

$RENDER
• 价格距离历史高点约为7倍
• 市值距离历史高点约为6倍

$TAO
• 价格距离历史高点超过2倍
• 市值距离历史高点低于2倍

$LINK
• 价格距离历史高点约为4倍
• 市值距离历史高点约为2倍

大多数人看重价格。
有经验的投资者关注市值。

因为供应变化的真正故事就隐藏在这里。

让我用最简单的方式来解释 👇

代币解锁不会杀死一个项目。

它会减缓价格回到历史高点的速度。

这就是为什么市值看起来比价格更健康。

市值包含了所有新增的代币。

价格没有。

所以，如果你在等“价格再次达到历史高点”，你首先需要检查自顶部以来增加了多少供应。

因为每一次解锁都会把“新历史高点”的目标推得更远。

这也是聪明投资者关注以下内容的原因：

• 解锁计划
• 流通供应增长
• 完全稀释估值（FDV）与市值对比
• 团队和投资者锁仓释放
• 未来代币发行速度

叙事让代币上涨。
解锁决定它们实际上能涨到多高。

是的，像Bittensor这样会采取回购和减半等措施，但问题在于这些措施能多快抵消当前供应激增的影响。

从长远来看，最大的赢家是那些解锁受控、存在真实需求、发行压力低的代币。

其他的一切……都需要2–5倍的努力才能回到曾经的位置。