泰达在标准普尔下调评级后为其储备辩护：财务实力还是过度自信？

资料来源：CoinTribune 原标题：泰达在标普最低评级后捍卫其储备 原始链接：

市场最大稳定币受到审查

市场上最大稳定币的稳定性受到质疑。11月29日，标准普尔机构下调了USDT维持其与美元挂钩能力的评级。Tether通过其首席执行官Paolo Ardoino谴责这一偏见分析，并捍卫其数据。这一中心加密参与者与大型金融机构之间的对抗重新点燃了关于储备稳固性和对生态系统信任的辩论。

![Tether 的 CEO 在媒体风暴中举起一个发光的 USDT 代币。(http://img-cdn.gateio.im/social/moments-54b947c572-a2fc7cd92f-153d09-6d5686)

标普下调USDT评级，Tether以数据反击

11月29日，标普全球评级将Tether发行的稳定币USDT的可靠性评级下调至最低水平。该机构以Tether对被认为过于波动的资产（特别是比特币和黄金）的敞口为理由，认为这无法保证对美元的绝对稳定。此项评级立即引发了一波对Tether模型的批评和质疑，Tether模型已经受到监管机构和市场参与者的密切审查。

Tether的首席执行官Paolo Ardoino迅速而强烈地回应。他坚决拒绝S&P的结论，表示该机构的分析忽略了重要的元素。

他说：“标普同样犯了错误，没有考虑到该集团的额外股本，以及每月仅由美国国债的回报产生的约5亿美元的利润。”

他认为该评级是基于对Tether集团合并账目的不完整视图。以下是Paolo Ardoino提供的主要数据：

• 泰达集团的总资产：约2150亿美元
• 稳定币相关负债：约1845亿美元
• 超额股本：大约70亿美元
• 包含在权益中的留存收益：约230亿美元
• 与美国国债相关的每月持续利润：约5亿美元

根据阿尔多伊诺的说法，这些数字表明泰达在很大程度上是过度抵押的，而标准普尔使用的方法并未准确反映该集团的合并财务现实，特别是其内部收入和运营结构。

分析师意见不一：我们应该担心Tether的策略吗？

在Tether和标普之间的争吵之外，这种情况引发了行业分析师对稳定币发行人的投资选择的战略辩论。

阿瑟·海耶斯，一家主要交易平台的创始人，表达了对Tether持有的黄金和比特币储备的担忧。他表示，这些波动性资产可能在市场下行时带来风险。

"黄金和BTC头寸约30%的下跌将抹去他们的股本，使USDT在理论上变得资不抵债，"他警告道。海斯假设购买这些资产是为了抵消由于预计美国联邦储备委员会将放松货币政策而导致的国债收入下降。

然而，这一观点远非一致。前花旗集团高级加密分析师约瑟夫·阿尤布拒绝了海斯的预测。他声称在花旗工作时花费了“数百小时分析泰达币”，并坚持一种截然不同的立场。

对他来说，Tether 持有的资产超出了其公开声明的范围，凭借国债利息开展极为盈利的活动，同时仅以 150 名员工的精简结构运作。他甚至表示，Tether 的“抵押物比传统银行更好”，而其批评者在很大程度上低估了这一模型的实力。

前进的道路

泰达目标设定了雄心勃勃的增长目标。然而，与标普的争议突显了雄心与透明度之间的紧张关系。在机构的不信任和迅猛增长之间，这种稳定币的未来将同样取决于其财务实力以及其超越采纳目标的说服能力。