当股票和债券双双暴跌时：86年的市场历史揭示了什么

2022年对大多数投资者来说是残酷的，原因是他们从未预料到的。标准普尔500指数降低了18.1%——这虽然痛苦，但并不算历史性的灾难。真正的震惊？国债也遭受重创。

10年期国债暴跌17.8%，创下有史以来最糟糕的年份。30年期国债损失39.2%——自1754年开始数据收集以来表现最差。关于“避风港”的说法真是无稽之谈。

这为平衡投资组合创造了完美的风暴。经典的60/40配置(60%股票，40%债券)暴跌18%——自1937年以来表现最差。在正常的衰退中，当股票下跌时，债券会反弹以缓解冲击。2008年证明了这一点：股票下跌37%，债券上涨20.1%，投资组合仅下跌14.2%。2022年并非如此。

银色的边际

历史在这里变得有趣。自1928年以来，只有四个年份股票和债券同时下降：1931年、1941年、1969年和2018年。接下来发生了什么？

标准普尔500在接下来的四年中有三年反弹为正，唯一的例外是：1932年，大萧条的高峰(。国债在四种情况下均为正。

警告？四个数据点太少了。而2022年是两者首次双双下降两个百分点，这使得历史比较变得不可靠。

这可能是1974年还是2002年？

2022年反映了这两个时期：像2000年的科技崩溃，和1973年因地缘政治导致的石油价格飙升。二战后仅发生过两次连续的市场损失)，或者如果你算上2000-2002年的科技螺旋(，则是三次。

但通货膨胀正在降温，劳动力市场保持稳定，油价回落。除非出现新的冲击，2023年可能会带来复苏。

底线：即使在1972年投资，在1973-74年惨烈崩盘之前，50年的年化收益率也达到了9.4%。市场中的时间总是胜过市场时机——这一点始终如一。