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糖 Rally 遇到障碍:您需要了解的内容



今日糖期货受到买盘,但未能保持涨幅。纽约3月糖(SBH26)上涨仅+0.14%,而伦敦ICE白糖(SWH26)上涨+0.35%,创下3.5周的新高。

印度食品部考虑提高乙醇价格,最初推动了这一趋势——这一举措可能会将甘蔗转向燃料生产,而不是压榨糖,从而收紧供应。但随后原油价格下跌超过2%,这打击了势头。较低的油价使乙醇的吸引力降低,因此糖厂可能会继续专注于糖的生产,从而在市场上涌入更多供应。

更大的图景是:全球糖业正陷入过剩。国际糖业组织刚刚改变了其预测——预计2025-26年将出现162.5万吨的过剩,而在8月份还预测会出现赤字。罪魁祸首?印度、泰国和巴基斯坦正在大幅提高生产。

巴西也在大展宏图(字面上)。世界上最大的生产者预计将在2025-26年达到4500万吨的产量,10月底时中南部糖产量同比增长16.4%。印度也在反弹,预计产量为3100万吨(同比增长18.8%),扭转了去年5年来的最低点。

底线:丰收 + 原油疲软 = 对价格的逆风。市场正在定价过剩,除非情况有所改变,否则不要指望近期会有糖果般的狂热。
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