为什么有色金属挖矿现在吸引投资者的关注

有色金属行业正在升温，这不仅仅是炒作。实际上是什么推动了这种势头呢？

价格故事

铜最近达到了每磅5.1美元——这是同比增长25%，也是几周来的最高水平。白银更为疯狂：年初至今上涨84%，正在接近历史最高点每盎司53美元。黄金呢？年初至今上涨58.8%，目前每盎司4,150美元。即使铀，尽管最近从每磅84美元回调至77美元，依然保持良好的支撑。

这背后的动力是什么？三件事：美联储降息预期、全球经济不确定性推动避险需求，以及美国地质调查局最近将银、铜和铀添加到关键矿物名单中。这不仅仅是象征性的——它表明政府对这些金属战略重要性的强有力支持。

供应紧缩是真实的

问题是：老矿正在枯竭，新项目需要数年和数十亿的资金来开发，而技术工人短缺正在推高劳动力成本。能源、材料、运输——一切都在涨价。但是问题是：当供应紧缩而需求保持强劲时，价格通常会上涨。行业知道它无法控制商品价格，因此正在加倍努力削减成本、进行数字创新和提高运营效率。

为什么需求不会减缓

电动汽车、可再生能源基础设施、数据中心、绿色建筑项目——有色金属在其中扮演着重要角色。美国基础设施投资和就业法案将在未来几十年内需要大量的铜、镍和其他金属。这不是一年的趋势。

估值游戏

有趣的是：矿业股票的EV/EBITDA交易为10.59倍，而标准普尔500指数为18.43倍。该行业今年迄今上涨了10.1%，而更广泛的市场上涨了15.8%，但估值差距表明仍有上涨空间。在三年内，该行业的EV/EBITDA范围从6.86倍到15.14倍——我们目前更接近低端。

四个值得关注的名字

南方铜业 (SCCO)：业内最大铜储备。本十年将投入$15B 资本支出——$10.3B用于秘鲁的三个重大项目。仅米基基拉的新增生产：每年225,000吨。股价年初至今上涨46%；2025年盈利增长预估为+19.9%。Zacks评级：#1 (强力推荐)。

Lundin Mining (LUNMF)：刚刚在第三季度取得了超过10亿美元的收入和$383M 的运营现金流。综合铜现金成本降至每磅1.61美元——是今年最低的。上调全年指引：铜产量328,000吨(增加11,500吨)，现金成本指引下调至每磅1.85-2.00美元。目标是全球前十的铜生产商，年产超过50万吨。股价年初至今上涨111.7%；2025年盈利增长预估为+68.4%。Zacks排名：#2 (买入)。

Centrus Energy (LEU)：不同的角度——铀浓缩。通过长期公用事业合同，拥有39亿美元的收入积压，持续到2040年。开创HALEU (高浓缩、低铀浓缩)燃料，用于下一代反应堆。位于俄亥俄州Piketon的设施正在进行重大扩展。股价今年迄今上涨了惊人的281.6%，过去四个季度的平均盈利惊喜高达327.7%。Zacks评级：#3 (持有)。

Coeur Mining (CDE): 收购新金矿以创建全球前十的贵金属生产商。合并实体将在2026年生产约125万金当量盎司(900K黄金 + 2000万银)。预计$3B EBITDA和$2B 自由现金流将有更高的利润率。超过80%的收入来自北美。今年至今股票上涨183.1%；预计2025年盈利将同比大幅增长406%。Zacks评级：#3。

结论

Zacks矿业-非金属行业在243个行业中排名第52，(在前21%)。顺风强劲：价格上涨、供应限制、监管支持和结构性需求增长。这四家公司通过资本投资、运营卓越和战略并购，准备抓住这一上行机会。