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牛市与熊市:市场为何如此波动

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你有没有想过为什么加密货币和股票会不断波动?这不是随机的混乱——实际上是有规律的。

20% 规则

当一种资产从低点反弹20%并持续上涨时,这就是牛市。听起来简单,但机制很重要:工资增长 + 新资本流入 + 低失业率 + 消费者支出 = 持续上涨。反过来——工资压力、资本外流、裁员——你就会得到一个熊市(20%从高点下跌)。

这些周期持续多久?

这是数据:

  • 牛市:平均 3.8 年 ( 虽然 2009-2020 是一个历史性的 11 年异常值 )
  • 熊市: 平均仅约9.6个月

这种不对称性是关键:下跌迅速而残酷,而反弹需要时间来积累。

实际回报

历史上,牛市从开始到结束提供**~112%的平均回报**。诱人吧?但这里有一个陷阱:如果你在高峰附近买入,你就是在错误地把握市场时机。大多数散户投资者在反转前会感到FOMO。

什么真正驱动周期?

经济指标是真正的信号:

  • 失业率
  • 消费者支出模式
  • 公司收益
  • 政府刺激水平
  • 债务水平

当这些看起来稳固时,市场情绪保持乐观。当它们破裂时,恐慌迅速蔓延。黑天鹅事件(如COVID-19)可以瞬间翻转市场——投资者无法预测封锁,因此抛售非常猛烈。

牛市与熊市:快速版

牛市 熊市
从低点 +20% 从高点 -20%
~3.8年平均 ~9.6个月平均
缓慢上升 急剧下降
112% 典型回报 损失与痛苦

真实策略

忘记市场时机。长期定投多元化的指数基金胜过试图捕捉每个周期。从历史上看,美国指数尽管波动性大,仍然不断创下历史新高。是的,个股选择增加了风险——行业轮动和广泛的市场曝光更为重要。

底线

牛市和熊市是不可避免的。游戏不是完美地预测它们——而是管理风险,保持多样化,让复利随着时间的推移发挥作用。

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