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全球糖市过剩警报:国际糖业组织翻转预测,价格跌至多年低点
糖价正在遭受重创。纽约三月期货今天下跌1.07%,伦敦白糖下滑1.81%——罪魁祸首?国际糖业组织刚刚抛出重磅消息:他们现在预测2025-26年度将出现162.5万吨的过剩,完全逆转了他们在八月份对短缺的预测。这是一个巨大的185.6万吨的波动。
剩余故事:谁在淹没市场?
印度、泰国和巴基斯坦正在加大生产,但印度是主要的故事。印度糖厂协会将他们的2025/26年估计提高到31 MMT (+18.8% YoY),在去年5年低点26.1 MMT之后强劲反弹。更好的天气也在助力——季风降雨在9月达到了937.2mm,比正常值高出8%(是5年来最强)。
巴西也没有放慢脚步。Conab 将他们的 2025/26 年预测提高至 45 MMT。10 月底,中南部的产量同比增长了 16.4%,而磨坊正在专门压榨更多的甘蔗用于糖 (46.02% 对比去年的 45.91%)。泰国的产量增加了 5%,达到 10.5 MMT。
数字太残酷了
国际糖业组织(ISO)预测全球糖产量同比增长3.2%,达到181.8百万吨。私人交易商Czarnikow甚至更为激进——他们将2025/26年度的盈余预测在2023年11月上调至8.7百万吨,比9月上调了1.2百万吨(。美国农业部(USDA)预计全球产量将达到创纪录的189.3百万吨,而消费仅增长1.4%,达到177.9百万吨。期末库存?上升7.5%,达到41.2百万吨。
关键是:印度将其乙醇配额从5百万吨降低到3.4百万吨,从而释放出更多的糖用于出口。
低点在哪里?
糖在纽约刚刚创下5年低点,在伦敦创下4.75年低点。随着所有这些供应不断上线,以及印度终于迎来好天气和丰收,下降压力仍未结束。价格走势大声疾呼过剩供应的故事。