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Nebius Group的AI基础设施生意火了。这家阿姆斯特丹公司今年股价涨202%,Q3营收暴增355%至1.46亿美元,最近还签了Meta的30亿美元5年大单和微软的194亿美元协议。
但这里有意思的点:股价从10月高位跌了30%多,原因是营收虽然炸裂(YoY增长437%)但没达华尔街预期,加上公司计划发行2500万股新股引发稀释担忧。
关键是长期逻辑还在。Nebius手握Nvidia GPU数据中心+AI云软件双引擎,算力已经售罄。按公司目标,2026年底要做到70亿-90亿美元年化营收,这意味着从2024年的1.2亿到2027年达80亿的级别——6700%的增长。
全球AI市场预计2033年达3.5万亿美元,年增长率31.5%。早期这样的基础设施方提供商,如果真能跑出来,对耐心持有者来说可能是个wealth machine。
当然代价是巨额亏损和股权稀释。但如果增长故事成立,这些可能就是过渡期的成本。你怎么看?