# The Fire Phone Taught Me How to Lose Money (And Why I'm Still Buying TMDX)

Back在2014年，我因为讨厌Amazon的Fire Phone而卖掉了持仓——当时这只股票已经给我带来了3倍回报。结果呢？我是对的（Fire Phone确实是垃圾产品），但我错得彻底（Amazon后来成了14倍的大牛股）。

问题不在于Amazon公司有问题，而在于我犯了个致命错误：用短期产品失败来否定一个founder-led公司的长期潜力。Bezos当年敢于试错，才有了AWS、Whole Foods和Prime的崛起。

这个教训现在用上了——我在持续加仓TransMedics(TMDX)。2023年8月，这家公司宣布收购航空公司Summit Aviation，我第一反应是"完蛋了，毛利率要被拖累"。股价应声腰斩。但这次我没卖，选择相信founder Waleed Hassanein。

两年后的结果：TMDX从低点涨了3倍，销售翻倍增长，78%的器官移植已通过自有航空网络完成。最新季度看：移植收入+32%，物流收入+35%，净利率达17%。

我当初对航空拖累毛利的判断部分正确，但完全低估了它对现金流和效率的加成。公司目标是把移植量从目前翻倍到10000+，还要进军肾脏移植和国际市场——空间大得离谱。

当然，新市场和新产品线总会有风险。但我学到的是：与其在founder-led公司的每个试错上纠结，不如给管理层时间去验证长期愿景。Fire Phone的教训值得一生铭记。