美联储主席的猜测引发刀/美元走弱——市场动态一览

美元在周三早些时候受到追捧，但随后反转，最终收盘下跌0.08%。尽管头条就业数据强于预期——失业申请降至216K (的7个月低点)——且资本品订单超过预期，但这些好消息被制造业情绪的下滑所掩盖。

鸽子因素

彭博社的报告称凯文·哈塞特位列美联储主席替换候选人名单之首，引发了商品市场的关注。市场将他视为温和派且与特朗普一致，这引发了对美联储独立性的质疑。结果？黄金上涨了0.61%，达到了1.5周来的高点，白银上涨了3.83%。现在市场对12月降息的80%概率的预期对贵金属来说如同天籁之音。

制造业停滞严重

11月芝加哥PMI骤降至36.3，创下17个月来的收缩低点，远低于预期的43.6。这对美元需求来说是真正的重击。《褐皮书》提供了混合的解读：一些联系人认为未来活动将减缓，尽管制造商依然谨慎乐观。

货币变动

EUR/USD 上涨 0.23% 至一周高点，此前欧洲央行的 Vujcic 表示利率"目前处于良好状态"。俄乌和平的不确定性限制了上涨空间。

美元/日元 上涨了 0.24%，因日经指数上涨了 1.85%——对日元的避险需求减弱。日本 10 月的机械工具订单超预期，修正为同比 +17.1% ( 三年来最高)，但 PPI 服务放缓 ( +2.7% y/y ) 暗示日本央行并不急于加息，尽管市场已计入 34% 的十二月加息概率。

金属叙事

中央银行的购买仍在持续：中国人民银行的黄金储备达到7409万盎司，已经连续第12个月增加(。全球中央银行在第三季度购买了220吨，比第二季度增长了28%。与此同时，上海银库的库存达到10年来的最低水平——供应紧张是一个白银的变数。

逆风？股票强劲削弱了避险资金流入和对美元的更广泛流动性需求。

底线: 温和的美联储言论 + 衰弱的制造业 = 美元承压，商品需求上升。关注12月9-10日的FOMC会议。