以太坊的真实价值再次受到争论

资料来源：CoinTribune 原文标题：以太坊的真实价值再次受到争论 原文链接： https://www.cointribune.com/en/ethereums-real-value-under-debate-again/

概述

根据CryptoQuant进行的一项研究，12个估值模型中有9个估计ETH目前被严重低估。该平台的首席执行官Ki Young Ju表示，这些分析揭示了以太坊当前价格与其真实理论价值之间的显著差距。这一发现重新点燃了关于加密货币应如何评估的辩论。

主要发现

• 一项由CryptoQuant进行的新研究表明，Ether (ETH)在当前市场上被严重低估。
• 在分析的12个经济模型中，有9个估计ETH的真实价值显著超过当前的$3,000。
• 这些模型的平均估值将ETH定在约$4,836，正向差距为+58%。
• 收益产出模型估计，ETH 的估值超过 50%.

大多数模型收敛：ETH 在很大程度上被低估

根据CryptoQuant的首席执行官Ki Young Ju的说法，应用于以太坊的大多数估值模型得出的结论相同：在当前价格下，ETH被低估了。

“这些模型是由来自学术界和传统金融的可信专家构建的”，他说。在分析的12个模型中，9个模型估计ETH的价格应该远超当前的$3,000。通过交叉参考这些数据，ETH的平均复合价值估计为$4,836，比其市场估值高出58%。

在本研究中，几种最显著的模型因其分析方法和结果而脱颖而出：

• 应用资本模型：考虑了以太坊上的所有链上资产(稳定币、ERC-20 代币、NFT、RWA等。)，估值为4,918美元的加密货币。

• 基于麦克塔夫定律的模型：根据活跃用户的平方对网络进行估值，估计估值为$9,484，比当前价格高出211%。

• Layer 2 TVL模型：依赖于以太坊扩展解决方案中的总锁定价值(Arbitrum、Optimism等)，估计价值为4,633美元。

总共有12个模型中，有8个被认为是足够可靠的，根据ETHval的标准，评级为二分之三或更高。

所有这些方法反映了对ETH内在价值的乐观看法，这种看法受到其生态系统的增长、L2解决方案的日益采用以及与代币化资产相关的用例扩展的推动。根据这些数据，市场今天显然与以太坊网络所预测的经济现实不符。

一种颠覆性的模型：加密货币将被高估超过50%

尽管大多数模型之间显然达成了一致，但一些方法论的做法减弱甚至与这种乐观的解读相矛盾。收益率模型显示，以太坊在当前水平上将显著被高估。

该模型被描述为研究中"最可靠的"，依赖于一种简单但严格的方法论：将以太坊网络产生的年收入除以通过质押获得的收益。据计算，该加密货币的交易价格应在$1,296左右，远低于当前水平，显示出57%的高估。

这种悲观的观点基于一个切实的事实：以太坊网络的收入下降。交易费用达到了历史低点，反映出链上活动的减少，而其他新兴区块链正在逐渐蚕食该网络的市场份额。

这一下降的收入在机械上影响了质押收益，这是这个估值模型的基础。与其他更具预测性或理论性的方法不同，收入收益模型更倾向于一种基本和直接的解读，专注于以太坊加密网络产生的净现金流。

结论

随着以太坊将其燃气限制提高到6000万，增强了其技术能力，关于其估值的辩论进入了一个新的维度。在看涨预测和方法论谨慎之间，市场将不得不做出决定：ETH真的被低估了吗，还是仅仅超前于其经济现实？