当公司稀释你的股份时：每位投资者需要知道的事项

想象一下你拥有一家披萨餐厅的10%。一天，餐厅老板将披萨切成两倍的份数，并将新的切片分给他的朋友——突然间你的10%变成了5%。这就是股票稀释，它在市场上经常发生。

它是如何运作的

股权稀释发生在公司发行新股份时。也许他们需要现金用于扩张、还债，或者员工股票期权生效。无论哪种情况，总的蛋糕变大了，而你的那一块变小了。

主要有两种风味：

主要稀释：公司发行新股份以筹集资金。这是经典操作——他们需要资金，股东被稀释。

二次稀释：现有股东向新买家出售。如果以盈利出售，这种情况是中性的；如果以亏损出售，则会很痛苦。

真实的伤害

三件事情被击中：

1. 您的投票权下降 - 更少的股份 = 更少的发言权
2. 股票价格压力 - 更多的股票追逐相同的公司价值 = 价格被压低
3. 每股收益 (EPS) 暴跌 - 相同的利润分配给更多的股份 = 较低的每股收益，较低的投资者吸引力，更少的分红

这是一个恶性循环：每股收益下降 → 对投资者的吸引力降低 → 股票下跌更加严重。

聪明投资者如何保护自己

有一本剧本叫做“反稀释条款”：

• 棘轮条款：如果新股份以低价发行，则调整转换价格。您的头寸受到保护。
• 加权平均：使用新股平均价格的更公平方法。
• 全程锁定：最大保护——您的转换价格与他们发行的任何低价相匹配。

底线

股权稀释并不总是对公司有害——有时这种资金注入会推动增长，使股票大幅上涨。但对于你作为现有股东来说？这是一种逆风，除非公司能够出色地利用这些现金。

在购买之前，始终检查流通股数以及管理层是否有激进稀释的历史。仔细阅读反稀释条款的细节。并且记住：并非所有稀释都是邪恶的，但所有稀释都会稀释。