扫码下载 APP
qrCode
更多下载方式
今天不再提醒

最近市场上出现一个值得玩味的讯号——某家以囤币闻名的财库公司高层终于松口,承认在极端情况下可能会卖币。



这家公司的执行长Phong Le讲得很直白:什么时候会考虑抛售比特币?答案是两个条件同时满足——股价跌破每股净资产(也就是mNAV掉到1以下),而且市场上所有融资管道都彻底关闭。他说这不是政策转向,纯粹是数学问题:当发新股稀释股东权益的伤害比卖币还大时,为了维持所谓的「每股BTC收益」,卖一部分持仓反而对股东更负责。

听起来很理性,但背后的逻辑其实挺微妙。这套玩法本质上是套利游戏——趁着股价溢价高时募资,然后拿钱去买币,推高每股对应的比特币数量。只要市场愿意给你溢价,这个循环就能一直转下去。但一旦溢价消失,甚至跌破净值呢?那游戏规则就得改写了。

Le强调这只是「最后手段」,还特地说「我可不想成为那个卖币的家伙」。但话说回来,当财务纪律和情怀产生冲突,上市公司通常会选前者。尤其是当固定给付压力越来越大的时候,投资人恐怕得开始习惯:没有什么策略是永远不变的。
BTC-0.64%
查看原文
此页面可能包含第三方内容,仅供参考(非陈述/保证),不应被视为 Gate 认可其观点表述,也不得被视为财务或专业建议。详见声明
  • 赞赏
  • 评论
  • 转发
  • 分享
评论
0/400
暂无评论
交易,随时随地
qrCode
扫码下载 Gate App
社群列表
简体中文
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)