【链文】Alliance DAO那边有个联创最近聊了个挺有意思的话题——怎么判断一个项目到底有没有护城河？他的答案很直接：看费用收入比。TVL、用户量这些数字好看是一回事，但能不能持续赚到钱才是真章。逻辑也简单，你要是真有壁垒，在市场往上走的时候，收入自然水涨船高。但如果啥护城河都没有呢？要么被竞品抢走份额，要么只能靠打价格战苟活，结果就是费用收入迟早见顶甚至往下掉。不过他也补了一句我觉得挺实在——没护城河不代表项目没价值。只是说这个价值最后流向用户了，而不是留在协议自己手里。仔细想想，现实世界里大部分生意不也是这么回事吗？能把价值留住的永远是少数。这个视角放在DeFi和各种协议上看，还挺管用的。
Alliance DAO联创：判断Web3项目护城河，别只盯着TVL
【链文】Alliance DAO那边有个联创最近聊了个挺有意思的话题——怎么判断一个项目到底有没有护城河？
他的答案很直接：看费用收入比。TVL、用户量这些数字好看是一回事，但能不能持续赚到钱才是真章。逻辑也简单，你要是真有壁垒，在市场往上走的时候，收入自然水涨船高。但如果啥护城河都没有呢？要么被竞品抢走份额，要么只能靠打价格战苟活，结果就是费用收入迟早见顶甚至往下掉。
不过他也补了一句我觉得挺实在——没护城河不代表项目没价值。只是说这个价值最后流向用户了，而不是留在协议自己手里。仔细想想，现实世界里大部分生意不也是这么回事吗？能把价值留住的永远是少数。
这个视角放在DeFi和各种协议上看，还挺管用的。