美联储硬扛不降息，藏着38万亿美债暗局？中国7000亿持仓成博弈关键

美联储拒降息绝非只盯2%通胀目标，特朗普公开施压仍不为所动，核心棋局藏在美债市场深处。当前美国国债总额突破38万亿美元，海外接盘力量持续分化，稳定债主成重中之重，中国持有的7000亿美债恰好站在博弈核心节点。

全球持仓格局早已给出信号：日本虽连续9个月增持、9月单月加仓89亿美债，却难抵巨债体量压力，力不从心尽显；英国则大幅撤退，9月单月减持393亿美债，持仓规模滑落至8650亿美元。海外接盘力量衰减之下，美联储自接盘巨债已成重要备选路径。

而美联储此前官宣12月1日结束缩表，后续抵押贷款支持证券赎回本金将全转投短期国债，这一操作早已释放明确信号，本质是为接盘美债铺垫弹药。当前硬扛高利率，一方面可规避接盘阶段美元贬值引发的资产缩水，另一方面能静待市场窗口，降低接盘成本，算盘打得极为精细。

这场全球资产博弈早已悄然升温：中国年内第五次减持美债，持续推进资产多元化、增持黄金分散风险，稳步脱离美债绑定；美联储则以“观望”为名按兵不动，一边维系利率稳定筑牢接盘基础，一边博弈全球资本流向。两大经济体的暗线对峙，藏着全球资产格局重构的大棋，每一步动向都牵动市场神经。