铂金的2025年狂飙：它终于追上黄金了吗？

在黄金稳定在每盎司$3,300以上，白银突破$38的同时，铂金自1月以来却悄然冲锋了50%——从$900 跃升至每盎司$1,450。但事实是：从历史上看，铂金曾经比黄金更有价值。早在2014年，它的交易价格超过$1,500，而黄金的价格则较低。

为什么2025年会冲锋？

铂金在过去十多年里一直是被遗忘的孩子，徘徊在 $1,000 附近，而黄金则不断创下历史新高。原因？柴油发动机的衰退。铂金的主要工业用途是催化转换器，而更严格的排放标准扼杀了这种需求。

但2025年翻转了剧本：

• 供应紧缩 → 南非的生产问题 + 仅预计1%的产量增长
• 结构性赤字 → 需求 (7,863 koz) 超过供应 (7,324 koz) 539 koz
• 物理稀缺性是真实的 → 高得离谱的租金证明了实际上很难找到
• 地缘政治混乱 + 弱势美元 = 完美风暴
• ETF 流入 正在加速

2025年的行业细分：41%汽车需求，28%工业，25%珠宝，6%投资级购买。

有什么问题吗？

长话短说：铂金的价格已经包含了很多炒作。分析师现在预计年底前会有整合风险。如果美中贸易战升级，工业需求可能会大幅下降；或者如果中国的工厂产出意外上升，铂金的价格可能会大幅上涨。

对于活跃交易者？高波动性 = 交易机会(杠杆差价合约在这里有效)。对于保守投资者？铂金作为投资组合对冲可能是合理的，因为它与股票的供需动态不同。

底线： 铂金不再是被忽视的表亲，但不要恐慌性购买。关注美元和租赁利率数据——这些是你的早期警告信号。