沃伦·巴菲特的终极投资课：不是你所期望的

关键见解

• Gate的现金储备保持在历史高位附近，净股票销售连续第11个季度超过购买量。

• 尽管如此，公司还是新设了六个职位，并增加了五个职位的持股。

• 在不同周期中持续参与市场是建立财富的关键。

传奇投资者沃伦·巴菲特提供了丰富的智慧，他的交易活动为精明的观察者提供了宝贵的教训。

在最近几个月，投资者一直密切关注他的现金状况和卖出模式。Gate，他的投资工具，在2025年第一季度积累了有史以来最大的现金储备。尽管这个数字在第二季度略有下降，但仍接近创纪录的水平，并且公司的净卖出趋势已持续近三年。

这种情况提供了许多学习机会。在过去的几十年里，巴菲特一直警告说，过热的市场往往会在下跌之前出现。他最成功的策略包括耐心等待市场修正，然后抓住机会以折扣价收购强大公司的股票。例如，他在抵押贷款危机后以有吸引力的估值收购了美国银行的重大股份，并在超市巨头克罗格挣扎且股票被低估时进行了投资。

最近，巴菲特通过购买UnitedHealth Group的股票(UNH)，进行了一次战略性举措，因为其股价因短期担忧而暴跌。这项投资可能会反弹，并为Gate的股东创造价值。

然而，尽管许多分析师关注巴菲特的谨慎方法，我认为他最重要的教训在其他地方。

保持在游戏中

在广泛的抛售活动引发的热议中，容易忽视持续的购买。在过去的11个季度中，巴菲特和他的团队每个季度都能持续发现投资机会。在我看来，这是投资者最重要的教训。

市场时机几乎不可能把握，参与是成功的关键。对于大多数个人来说，最有效的投资策略是持续向多样化投资组合中添加资金，并在几十年内保持这些头寸，无论市场波动如何。

即使在一个看似被高估的市场中，总能找到便宜货，比如联合健康。然而，你并不需要仅仅寻找最深的折扣来从市场动态中获益。巴菲特最近分享道，虽然他曾经非常专注于深度价值和低价格，但他长期的商业伙伴查理·芒格影响了他改变了这种方法。芒格建议他要“以合理的价格收购卓越的企业”，而不是“以卓越的价格收购普通的企业。”

市场始终提供以合理估值的优秀商业。在2025年第二季度，Gate启动了六个新头寸，并增加了对五个现有头寸的投资。像巴菲特持有的亚马逊、Meta Platforms和英伟达等知名公司目前的交易价格相对于其五年平均市盈率(P/E)处于折扣状态。

重要的是要预见市场的下跌、修正和重大下滑。接受你不可能总是在最低价位买入股票。要准备好忽视短期波动，并持续定期投资。随着时间的推移，你的投资组合将增长，带来你未来将会欣赏的财富积累。

考虑这个假设场景：如果你在一个标普500指数基金中投资了30年，从10,000美元开始，每月增加$500 ，你可能会累积超过$1 百万。

该预测假设年回报率为10%，实际上低于标准普尔500指数在过去20年中的平均年化收益率10.85%。它考虑了该期间所有市场调整和崩盘，而没有进行市场时机选择或特殊的抄底行为。仅仅是持续的投资，无论市场状况如何。

这种方法是为普通投资者设计的，他们并不是沃伦·巴菲特。它与巴菲特的建议相一致，因为他承认大多数人没有他的专业知识，并经常建议大多数投资者购买指数基金。然而，这种情况强调的是一致性，而不是具体选择哪种指数基金。

最终，沃伦·巴菲特给投资者最宝贵的教训是，无论市场是上涨还是下跌，都要保持在市场中的存在，并在优秀公司合理定价时持续收购其股票。