霍威测试：2025年证券交易委员会的加密货币分类标准

法律分类在加密货币中仍然重要。非常重要。Howey测试，起源于1946年的那起最高法院案件，仍然是判断何谓证券的首选框架。令人惊讶的是，70多年的法律测试仍然主导着加密货币的格局，但事实就是如此。

这到底是什么霍威测试？

这非常简单。四个主要部分：

1. 资金投入：你将现金或有价值的物品投入一个项目。

2. 大家都在一起：您的投资与其他人的投资混合在一个共同的项目中。

3. 你希望能赚大钱：没人会投资而不期望回报，对吧？

4. 别人做了工作：利润主要来自于其他人的努力，而不是你的。

简单。却复杂。

SEC如何通过霍威标准看待加密货币

美国证券交易委员会喜欢将Howey标准应用于加密货币。看起来自2025年开始以来，他们几乎没有更新他们的方法。

钱的部分？简单。人们用现金购买代币。

共同企业？看看那些ICO。每个人都在聚集资源。

盈利预期？这就是大多数人购买加密货币的原因。月球飞船和兰博基尼。

依赖他人？这就变得棘手了。许多项目都有核心开发团队来做出所有重要决定。

2025年的现实

下探仍然存在。尚不清楚为什么监管机构不进行现代化。

法院不断引用它。证券交易委员会不断使用它。加密初创公司不断担心它。

DeFi项目面临最大困难。他们走在一条微妙的界线上。

某些代币获得豁免，大多数则没有。

向SEC注册，否则将面临后果。这就是现在的协议。

最后的想法

霍威事项。非常重要。

加密世界不断变化。下探不变。

聪明的投资者关注机会和监管。规则可能看起来过时，但它们就是我们所拥有的。

保持警惕。这个领域发展迅速。