数字黄金：以贵金属为基础的加密货币在商业紧张局势中超越市场

以黄金为支持的数字代币正在展现出优于整体加密市场的表现，这得益于贵金属的历史性升值，今年已上涨约9.7%，达到每盎司2,880美元的历史高点。这一趋势是在国际贸易紧张局势加剧的背景下发生的。

主要黄金挂钩代币的表现

PAX Gold (PAXG) 和 Tether Gold (XAUT) 显著地资本化了实物金属的升值，二者的收益接近 10%，准确反映了黄金现货价格的行为。这些数字代币的每一个都完全由保存在高安全性设施中的一盎司实物黄金作为支持。

在传统市场上，黄金矿业公司也展现出显著的业绩。VanEck黄金矿工ETF (GDX)，这一跟踪矿业公司表现的投资工具，今年累计上涨近20%，超过了基准指数S&P 500。

技术分析与资本流动

价格动态推动了这些数字资产的供应，新代币的发行持续超过了每周数百万美元的销毁操作。RWA.xyz平台的数据表明，与上个月相比，黄金支持的加密货币的转移量显著增加了53.7%。

2025年黄金的升值归因于多个宏观经济因素，包括美国和中国之间的互相关税威胁、中国春节庆祝活动的季节性推动，以及全球需求持续增长的结构性趋势。根据世界黄金协会的数据，前一年对该金属的需求达到4,945.9吨，市场价值约为4600亿美元。

与传统加密市场的对比

在商品支持的数字资产显示出强劲的同时，传统加密市场在这一期间面临挑战。比特币小幅上涨3.6%，使比特币与黄金的比例降至12周来的最低水平，而以太坊则出现了17.6%的显著回撤。追踪主要加密货币表现的CoinDesk 20指数仅上涨了0.5%。

市场前景

Mike Cahill, Pyth Network 的高级合作者，在接受 CoinDesk 采访时评论道："黄金的上涨和比特币的下跌并不代表 '数字黄金' 叙述的失败——而是一个准备阶段。目前，贸易战的担忧和强势美元将资本引向传统的安全避风港，但当流动性恢复和风险偏好回升时，比特币可能会显示出显著的恢复。"

Cahill acrescentou: "投资者们意识到比特币仍然是与黄金并列的基本上坚固的资产，并且当特朗普的亲加密货币立场转化为有效的政策时，比特币往往会获得显著的好处。"