特朗普与鲍威尔：美联储理事会在利率路径上意见不一

随着特朗普总统推动降低利率以刺激经济增长并削弱美元，美联储内部的紧张局势正在加剧。在2025年的大部分时间里，美联储主席鲍威尔和大多数理事保持谨慎态度，警告称过早降息可能会重新点燃通胀压力。然而，最新的联邦公开市场委员会(FOMC)会议记录揭示了显著的分歧：十二位理事中的两位——米歇尔·博曼和克里斯托弗·沃勒——打破了共识，并在七月投票支持降息，标志着三十多年来最显著的异议。这两位异议者都认为，增加关税加上高企的借款成本正在为经济增长创造逆风，博曼特别强调，逐步降低利率将有助于保障就业而不影响通胀目标。

尽管存在这些不同的声音，美联储委员会的多数成员选择将利率维持在4.25%–4.5%的区间，理由是尽管劳动市场条件有所改善，但通胀担忧依然持续。这种内部分歧突显了货币政策制定者面临的复杂平衡：在防止经济进一步放缓的同时，将通胀率恢复到疫情前的水平。金融市场在密切关注鲍威尔准备于8月22日发表的重要杰克逊霍尔演讲，投资者对政策分歧的迹象感到越来越不安。一些交易者已经开始采取防御性卖出头寸，反映出对货币政策不确定性可能引发更广泛市场波动的担忧。历史上在通胀和流动性扩张期间表现出牛市行为的加密货币市场也在经历波动，因为交易者重新评估宏观经济形势。根据市场数据，之前美联储的利率调整与比特币价格波动之间显示出明显的相关性，宽松政策往往在数字资产反弹之前出现。

鲍威尔在2026年任期即将结束，引发了市场的额外关注。潜在的接任者包括詹姆斯·布拉德、克里斯托弗·沃勒，以及几位与特朗普相关的经济学家，如凯文·哈塞特、凯文·沃什和斯科特·苏梅林。随着特朗普公开批评鲍威尔的领导，并暗示可能对美联储独立性的法律挑战，未来几个月可能会根本性地重塑美国货币政策的方向和美联储的机构自治。这些发展对数字资产投资者尤其重要，因为货币政策领导层的变化往往与流动性条件的变化相吻合，这可能会推动加密货币市场周期。交易平台报告称，随着投资者为即将到来的领导层变动后的政策变化做好准备，对冲活动有所增加。