2009年,从日本国债标售中看到的历史视角

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从星期四开始的2009年,是一个被全球经济危机的阴影笼罩的年份。我在观察当时的市场时,亲眼目睹了各国央行拼命试图重振经济的场景。

那时候,全球金融危机与H1N1流感大流行同时袭来,正是双重苦难的时代。特别是,经济动荡非常严重,各国不得不大幅放宽货币政策。

最近的报道显示,在日本的2年期国债招标中,投资者们预期未来的利率上升,导致自2009年以来的低需求。8月28日的招标中,投标倍数为2.84倍,较7月的4.47倍大幅下降。这反映了央行的加息预期。

我个人认为,这种情况是讽刺的。在2009年时,通过降低利率来拯救市场,但现在利率上升使投资者感到犹豫。我觉得那个国债市场总是散发着同样的气味。

在这次债券投标中,平均价格与最低接受价格的差距扩大至0.022日元,而上次为0.005日元。这是市场不稳定的迹象。大型交易员们一定在暗中大赚一笔吧。

历史总是会重演,但在金融市场上,尤其能感受到这一点。从2009年到现在,我们是否学到了什么新的东西?还是仅仅在重复同样的错误?至少,可以肯定的是在接下来的几个月里,我们无法不关注国债市场。

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