VIX指数：恐惧指标还是交易者的最佳朋友？

VIX指数无疑是全球交易者如我所痴迷的最重要的波动性指标。通常被称为“恐惧指数”，它在股市下跌时通常会激增。

VIX到底是什么？

我已经观察VIX多年了，让我告诉你 - 它基本上是市场的恐慌指标。当混乱爆发，价格暴跌时，这个东西就像火箭一样飙升。任何有头脑的投资者都会使用基于VIX和其他波动性指标的金融工具来对冲这种大屠杀。

波动性解密

投资中的波动性只是价格波动——资产上下波动的幅度。一个每天波动1%的股票比一个仅波动0.5%的股票波动性更高。这是相当简单的内容，尽管其影响可能对你的投资组合造成毁灭性的后果。

回顾与展望

有两种方法来衡量市场波动性。你可以向后查看(历史波动性)，或向前查看(隐含波动性)。后者来自期权价格，揭示了投资者对未来价格波动的实际预期。

VIX起源故事

美国VIX指数是首个此类指数，于1993年由芝加哥期权交易所推出。最初基于标准普尔500指数中包括美国100家最大的上市公司的期权。

市场崩盘通常会带来剧烈的波动和急剧的下跌。这就是为什么当股票大跌时波动性会飙升。美国VIX通常在10-25点之间徘徊，但在2008年金融危机期间？它飙升超过80点！2020年春季COVID疫情爆发时也是同样的情况。

VIX 与标准普尔 500 指数的关系

比较这两个指数，你会发现它们基本上朝相反的方向移动——它们之间的关系是反向的。

期权是对冲工具，当市场参与者想要保护自己免受价格下跌时，这些工具的交易会更加频繁。当价格开始下跌时，对冲的需求增加。较低的价格 = 对认沽期权的需求增加。

当对认沽期权的需求增加时，它们变得更昂贵，这在数学上意味着隐含波动率提高。

VIX指数实际上只是S&P 500期权隐含波动率的一个指标。当股票暴跌时，隐含波动率上升，市场崩盘时，VIX会上升。

他们是如何计算这个东西的

VIX计算使用在23-37天内到期的S&P 500指数期权，包括传统的每月期权(在第三个星期五)到期和每周期权。

没有报价的期权会被排除。如果两个连续的行权价期权没有报价，所有后续的期权也会被丢弃。看跌期权是具有较高行权价的期权；看涨期权则具有较低行权价。

由于期权价格不断变化，用于VIX计算的期权篮子实时调整。你不可能手动计算这一点——计算机承担了繁重的工作。

使用VIX作为对冲

由于当股票价格下跌时，VIX会上升，因此VIX衍生的金融工具可以用来防范价格下跌。您还可以使用VIX期权和期货对这些价格损失进行投机。甚至还有跟踪波动率指数的杠杆产品，如ETF。但这些都伴随着巨大的风险——高成本或潜在损失可能超过您的存款。绝对不适合初学投资者。

VIX种类

除了标准普尔500波动率指数，CBOE还为NYSE和NASDAQ股票提供其他波动率指数，包括道琼斯和罗素2000指数(，这些指数包括较小的公司)。还有比标准普尔500波动率指数更短或更长时间框架的波动率指标。欧洲指数现在也有类似的测量工具。