货币印刷对加密货币的影响

货币总量的基础

要理解“货币创造”的概念，必须掌握货币总量的基础知识。我们先从最狭义的衡量标准开始，来审视这种货币总量的不同测量。

货币的严格意义上，或称为M0，仅包括流通中的现金和银行储备中的流动性资产。它通常被称为基础货币。再往上一个层级，我们找到M1，它包括M0以及活期存款和流通中的旅行支票。

M1主要由流通中的(纸币和硬币)、随时可取的(活期存款账户)以及旅行支票构成，这些都是流动金融工具。

广义的货币

通过扩展我们的视角，M2 包括 M1 加上货币市场的储蓄存款和低于 100,000 欧元的定期存款。换句话说，M2 包含所有存放在现金等价物账户、流动和半流动账户上的资金。

2020 年后的 M2 演变显示出逐步增长，说明了资金 "渗透" 到个人账户所需的时间。这种现象可以通过坎蒂隆效应来解释，该效应以 18 世纪经济学家理查德·坎蒂隆命名，描述了如何让新资金的早期受益者获得优势，而其他人则经历延迟的影响。

国家债务的机制

政府债券是国家发行的证券，用于借款。与任何债务一样，借款人会支付利息。政府大量借款以填补预算赤字，这增加了公共债务。

这些债券由各种经济主体持有：个人通过他们的IRA、401K或个人账户；金融机构如共同基金和货币市场；外国中央银行如日本银行或中国银行；最后是国家中央银行本身。

货币创造过程

货币创造涉及量化宽松(QE)和量化紧缩(QT)等机制。在危机时期，中央银行通过大量购买国债和抵押贷款支持证券来使用QE。

量化宽松（QE）过程分为几个相互关联的阶段：首先是中央银行宣布购买证券，其次是中介银行在市场上实际购买证券，然后是通过银行账户的信贷创造货币，最后是向银行系统注入流动性。这个机制增加了流通中的货币供应，影响经济并可能影响金融市场，包括加密货币市场。

过度货币创造的后果

不受控制的货币创造可能导致对货币的信任丧失和恶性通货膨胀。价格将以指数方式上涨，货币将失去其作为价值储存和交换媒介的功能。

为了避免这种情境，货币当局在刺激经济与控制通货膨胀之间保持微妙的平衡。出售债券和对货币政策的谨慎沟通是管理这些风险的策略之一。

总之，理解货币创造机制对于掌握当前经济动态及其对各个市场（包括数字资产市场）的潜在影响至关重要。