Injective生态数据飙升：昙花一现还是王者归来？

近期，Injective公链再次引起市场关注，其净流入资金排名跃居第二。数据显示，Injective近30天净流入约1.42亿美元，仅次于以太坊。除资金流入外，Injective在链上费用、活跃用户和代币交易量等方面也有显著提升。这个曾经的公链新星是否将迎来生态爆发，还是仅仅是短暂的热度？

高收益吸引大量资金流入

截至6月4日，Injective一个月内实现1.42亿美元净流入，排名所有公链第二。细究原因，Injective迎来一波快速大额资金流入，同时净流出资金仅1100万美元。值得注意的是，98.5%的资金流入通过peggy跨链桥完成。

市场分析机构指出，此次大规模资金流入主要归因于某收益平台在Injective上的启动。该平台在Injective的金库年化收益率高达30%，成为吸引资金的重要因素。然而，该金库硬顶为500万美元，无法完全承接全部流入资金，未参与金库投资的资金可能在短期内流失。

从衍生品到RWA：Injective的战略转型

Injective近期生态也发生重要变化。4月22日，Lyora主网上线，引入动态费用结构和智能内存池等技术优化，提高了网络性能。此外，Injective推出针对RWA的预言机框架iAssets，并宣布推出欧元和英镑的链上外汇市场。

作为老牌公链，Injective原本核心叙事是去中心化衍生品交易所。然而，目前Injective衍生品交易量与市场领先者相比仍有较大差距。或许正是在加密衍生品方面难以突破，Injective选择转向RWA结合方向。

这一转型似乎初见成效。5月22日，Injective衍生品交易量达到19.7亿美元，显著高于其他时间，并呈现上涨趋势。日活用户从2月份的6300个地址激增至4.79万个，增长约7.6倍。虽然在所有公链中排名第12，但超越了一些知名公链。

然而，Injective的TVL自2024年3月以来持续下滑，目前仅为2633万美元，显示其DeFi项目对资金吸引力仍较弱。

代币表现短期亮眼，但距历史高位仍有差距

Injective治理代币INJ市值约12.6亿美元，排名第82。虽然距离历史最高市值53亿美元下跌76%，但从4月份最低点6.34美元反弹至15.48美元，涨幅达144%，在老牌公链中表现较为突出。

除此之外，Injective近期还吸引了多个知名机构加入验证者行列，并推出AI相关产品。总体来看，Injective正积极抓住AI、RWA等新叙事进行转型，近几个月确实取得一定增长。但从数量级来看，与主流公链仍有较大差距。

Injective的生态改造与复兴之路尚处起步阶段。资金流入更像是一次市场情绪测试和生态潜力展示，而非根本性的格局扭转。其向RWA的战略倾斜能否开辟差异化竞争优势，并转化为持续的生态繁荣和价值捕获，仍需克服诸多挑战，接受市场的长期检验。

短期数据反弹究竟是昙花一现，还是复苏征程中的积极信号，唯有时间能给出最终答案。对Injective而言，真正的考验才刚刚开始。