比特币价格剧烈波动是双面刃,对某些人来说是机会,对另一些人则是风险,而期权最大的魅力,在于可以用非常明确的方式控制亏损,却保有无限上涨的潜在利润,这对 Web3 玩家来说尤其重要,因为这个市场里消息面与情绪变化极快,静态持仓往往不够灵活。
举例来说,若是认为 BTC 未来一周会暴涨,但又不敢直接开高杠杆多单,这时就可以选择买入买权(Call Option),损失最多就是权利金,但一旦 BTC 真的大涨,报酬可能成倍扩张,这种小亏、大赚的非对称结构,就是期权存在的核心价值。
期权合约大致可分为两种:买权(Call)与卖权(Put),买权用于在未来某个时间点用特定价格买进 BTC 的权利,而卖权则在特定价格卖出 BTC 的权利。买卖这些权利的行为,就是期权交易的本质。
可以选择买入权利(Long)或卖出权利(Short),透过这四种基本组合(Long Call、Short Call、Long Put、Short Put)进行排列组合,就能建构出多种不同的交易策略,而不同策略背后对应的是不同的市场判断与风险偏好。
若认为比特币在接下来的时间会明显上涨,但又不想承担持币或开仓爆仓的风险,最直接的做法是买入买权(Long Call)。这个策略的好处在于,损失仅限于支付的权利金,但只要价格涨破履约价加权利金的成本,就会开始获利。
进阶一点的做法是 Bull Call Spread,也就是同时买进一张近价的买权、卖出一张价外的买权,这样可以降低整体成本,但同时也会限制最高获利。
若预期比特币会下跌时,买入卖权(Long Put)就是最直观的做法,这个策略不需要做空现货,也不用动用杠杆,就可以在价格下跌时获利,也可以透过 Bear Put Spread 的方式,降低权利金支出,类似地卖出一张价外的 Put 来对冲成本。
这类策略也经常被用来对冲风险,例如手上有大量 BTC,但担心短期内价格修正,就可以买入 Put 当作避险。
若认为 BTC 近期会维持在一个相对狭窄的区间震荡,不会有明显突破或崩跌,那么可以考虑 Covered Call。这是一种结合持币与卖出买权的策略,适合本来就长期持有 BTC 的投资人,在价格盘整阶段赚取稳定的权利金。
更进阶的 Iron Condor 策略,则是透过同时卖出价外 Call 和 Put,同时买入更价外的 Call 和 Put,构成一个区间套利的框架。这种策略的核心是赚取权利金,但要求市场价格在设定的上下限之间波动。
有时候会遇到这种情况:知道市场即将有重大事件(例如美国 CPI 公布、ETF 决议等),但无法确定是利多还是利空,这时候就适合考虑 Straddle 策略,也就是同时买入一张 Call 和一张 Put,履约价一样、到期日相同,只要 BTC 价格向任一方向大幅变动,就能产生潜在报酬。
如果想降低权利金支出,也可以考虑 Strangle 策略,把 Call 与 Put 的履约价设在价外区间,成本更低但需要更大波动才会获利。
选择适合的策略,核心在于对市场走势的判断与自己的风险承受能力。如果强烈看多,就可以考虑 Long Call 或 Bull Call Spread ; 预期短期会下跌,则可以用 Long Put 作为投机或避险工具,如果对走势没有明确看法,但觉得价格不会有剧烈波动,那么像 Covered Call 或 Iron Condor 就会比较适合。
而当意识到市场可能会迎来大震荡(像是重大新闻事件、重要经济指标公布),但方向不确定时,Straddle 或 Strangle 就是部署波动性的好选择,这类策略非常吃时机点与波动率变化,因此也较进阶,但若使用得当,报酬空间会相对大。策略的选择从来不是标准答案,它是结合市场观察、资金管理与交易经验所产生的综合判断。
比特币期权不只是交易工具,更是资产思维的一部分,它能在不同市场情境下灵活部署资金,不只是单纯的猜方向,对很多人来说,期权的门槛在于理解;但一旦理解,就会发现它提供的是一种更深层的控制感与自由度。Web3 的市场从来不是单向行情的线性成长,反而更像是一场变化万千的游戏,而期权就像手中的工具箱,在涨、跌、横盘甚至大波动中都能找到机会、保护自己。
比特币价格剧烈波动是双面刃,对某些人来说是机会,对另一些人则是风险,而期权最大的魅力,在于可以用非常明确的方式控制亏损,却保有无限上涨的潜在利润,这对 Web3 玩家来说尤其重要,因为这个市场里消息面与情绪变化极快,静态持仓往往不够灵活。
举例来说,若是认为 BTC 未来一周会暴涨,但又不敢直接开高杠杆多单,这时就可以选择买入买权(Call Option),损失最多就是权利金,但一旦 BTC 真的大涨,报酬可能成倍扩张,这种小亏、大赚的非对称结构,就是期权存在的核心价值。
期权合约大致可分为两种:买权(Call)与卖权(Put),买权用于在未来某个时间点用特定价格买进 BTC 的权利,而卖权则在特定价格卖出 BTC 的权利。买卖这些权利的行为,就是期权交易的本质。
可以选择买入权利(Long)或卖出权利(Short),透过这四种基本组合(Long Call、Short Call、Long Put、Short Put)进行排列组合,就能建构出多种不同的交易策略,而不同策略背后对应的是不同的市场判断与风险偏好。
若认为比特币在接下来的时间会明显上涨,但又不想承担持币或开仓爆仓的风险,最直接的做法是买入买权(Long Call)。这个策略的好处在于,损失仅限于支付的权利金,但只要价格涨破履约价加权利金的成本,就会开始获利。
进阶一点的做法是 Bull Call Spread,也就是同时买进一张近价的买权、卖出一张价外的买权,这样可以降低整体成本,但同时也会限制最高获利。
若预期比特币会下跌时,买入卖权(Long Put)就是最直观的做法,这个策略不需要做空现货,也不用动用杠杆,就可以在价格下跌时获利,也可以透过 Bear Put Spread 的方式,降低权利金支出,类似地卖出一张价外的 Put 来对冲成本。
这类策略也经常被用来对冲风险,例如手上有大量 BTC,但担心短期内价格修正,就可以买入 Put 当作避险。
若认为 BTC 近期会维持在一个相对狭窄的区间震荡,不会有明显突破或崩跌,那么可以考虑 Covered Call。这是一种结合持币与卖出买权的策略,适合本来就长期持有 BTC 的投资人,在价格盘整阶段赚取稳定的权利金。
更进阶的 Iron Condor 策略,则是透过同时卖出价外 Call 和 Put,同时买入更价外的 Call 和 Put,构成一个区间套利的框架。这种策略的核心是赚取权利金,但要求市场价格在设定的上下限之间波动。
有时候会遇到这种情况:知道市场即将有重大事件(例如美国 CPI 公布、ETF 决议等),但无法确定是利多还是利空,这时候就适合考虑 Straddle 策略,也就是同时买入一张 Call 和一张 Put,履约价一样、到期日相同,只要 BTC 价格向任一方向大幅变动,就能产生潜在报酬。
如果想降低权利金支出,也可以考虑 Strangle 策略,把 Call 与 Put 的履约价设在价外区间,成本更低但需要更大波动才会获利。
选择适合的策略,核心在于对市场走势的判断与自己的风险承受能力。如果强烈看多,就可以考虑 Long Call 或 Bull Call Spread ; 预期短期会下跌,则可以用 Long Put 作为投机或避险工具,如果对走势没有明确看法,但觉得价格不会有剧烈波动,那么像 Covered Call 或 Iron Condor 就会比较适合。
而当意识到市场可能会迎来大震荡(像是重大新闻事件、重要经济指标公布),但方向不确定时,Straddle 或 Strangle 就是部署波动性的好选择,这类策略非常吃时机点与波动率变化,因此也较进阶,但若使用得当,报酬空间会相对大。策略的选择从来不是标准答案,它是结合市场观察、资金管理与交易经验所产生的综合判断。
比特币期权不只是交易工具,更是资产思维的一部分,它能在不同市场情境下灵活部署资金,不只是单纯的猜方向,对很多人来说,期权的门槛在于理解;但一旦理解,就会发现它提供的是一种更深层的控制感与自由度。Web3 的市场从来不是单向行情的线性成长,反而更像是一场变化万千的游戏,而期权就像手中的工具箱,在涨、跌、横盘甚至大波动中都能找到机会、保护自己。