项目回顾：什么是 Alpaca Finance？

Alpaca Finance 是 BNB Chain 上最早期的杠杆收益聚合器协议之一，通过允许用户借出资金或使用杠杆进行收益农耕，在 2021 年 DeFi 热潮中迅速蹿红。其原生代币 ALPACA 被用于治理、质押与奖励。

Binance 宣布下架：引爆市场情绪

图：https://www.gate.com/trade/ALPACA_USDT

2025 年 4 月 24 日，Binance 宣布将于 5 月 2 日下架 ALPACA，理由是项目活跃度下降、合规与透明度问题，以及交易量萎缩等。消息发布后，社区信心迅速瓦解，市场情绪转为恐慌。

下架引发价格暴跌：流动性骤降

Binance 的下架决定导致 ALPACA 在多个平台的交易对失去流动性支撑。在公告发布后数小时内，ALPACA 价格从 $0.0329 跌至 $0.029，跌幅近 12%。Bitget 等平台合约流动性也大幅下降，使价格更易受到操纵。

短暂反弹背后：做空挤压与情绪盘

在价格触底后，ALPACA 出现了极端行情反弹。在不到两个小时内，价格从 $0.029 飙升至 $0.075，最高冲击 $0.085。分析人士指出，这轮“暴力拉升”可能是由于空头过度堆积，触发做空挤压（short squeeze），以及散户跟风情绪盘双重推动。

项目官方宣布停运：利空延续

Alpaca 官方团队随后于 5 月底宣布：项目将在 6 月 30 日前完成清算并永久停运所有产品功能。意味着代币将失去功能性支持，进一步削弱了其长期投资价值。

ALPACA 的现状与未来风险

尽管部分交易平台仍保留 ALPACA 交易对，但交易深度与资金池迅速萎缩。当前（截至 7 月 17 日）价格稳定在 $0.047–$0.050 区间，但流动性不足、价格易波动、基本面恶化等问题使其投资风险极高。

投资者建议：

• 谨慎参与短线交易，注意波动性陷阱；
• 避免长线持仓，项目基本面已崩塌；
• 若已有仓位，建议设置止盈/止损机制；
• 关注平台公告，防止钱包无法提币或强制清算。