# 爲什麼聰明的投資者悄悄購買優先股
你聽說過優先股息嗎？它們就像債券和股票之間的中間地帶——無聊但安全。
事情是這樣的：優先股爲您提供**固定的股息支付**(通常是按季度)，這些支付必須在普通股東獲得任何分紅之前支付。如果公司跳過支付，這些支付會累計，之後他們欠您。這就是累積特性。
數學很簡單：面值 × 股息率 = 年股息。一股$100 的面值爲5%時，每年支付$5，(每季度支付$1.25。沒有驚喜，沒有波動。
爲什麼選擇這而不是普通股票？三個原因：
1. **優先支付** — 即使公司面臨困境，您仍然會優先獲得付款
2. **固定回報** — 不必猜測紅利是漲還是下跌
3. **清算保護** — 在破產時，你優先於普通股東
權衡是什麼？有限的增長潛力。優先股不會像特斯拉那樣飛漲，但也不會大幅下跌。
最佳適合：注重收入的投資者，他們在知道自己將獲得的收益時能睡得更好。不適合追求100倍收益的交易者。

全球最富有作家排行出爐：J.K.羅琳以10億美元淨資產登頂，成爲歷史上首位達到10億美元的作家。詹姆斯·帕特森和吉姆·戴維斯分別以8億美元排名第二、第三。有意思的是，暢銷書能賺這麼多錢——有的作家靠版稅和電影改編每年進帳5000-8000萬美元。詹姆斯·帕特森140多部小說全球銷量超4.25億冊，丹尼爾·斯蒂爾超過180部作品賣了8億多冊。連漫畫家都能進來：格魯寧靠《辛普森一家》積累6億美元。最扎心的數據：有人出了一輩子書，還是沒有一個名字響亮的作家賺得多。

石油反彈面臨和平協議的阻力
WTI原油今天漲0.45%，隨着股市飆升，顯示出對全球能源需求的重新信心。然而，隨着對烏克蘭和平協議的樂觀情緒增加，收益受到限制——潛在的解除對俄羅斯的制裁可能會使市場充斥額外供給。
供給情況已經出現變化：OPEC 從預測第三季度出現 40萬桶/日的赤字轉爲預測 50萬桶/日的盈餘，原因是美國產量增加和 OPEC 產量提升。此外，停靠油輪上的原油庫存上周達到了 1.1431 億桶——是 2.25 年來的最高水平，這是另一個看跌信號。
一個亮點：俄羅斯原油出口實際上正在收縮。烏克蘭的無人機行動已削減了俄羅斯13-20%的煉油能力，而新的美國/歐盟制裁則限制了運輸。俄羅斯的產品出貨量在11月初降至170萬桶/日——爲2021年以來的最低水平。
但這裏有個關鍵點——國際能源署預測到2026年全球將出現創紀錄的每日400萬桶盈餘。OPEC+仍在努力解除其2024年的每日220萬桶生產削減，給價格帶來了結構性阻力。美國原油庫存已經比季節平均水平低5%，這表明邊際需求疲軟。
TL;DR: 短期地緣政治支持 (俄羅斯制裁，委內瑞拉緊張局勢) vs. 中期供應現實 (和平 = 更多俄羅斯石油，美國生產上升，OPEC+ 增加桶數)。數學上更有利於施壓。

加密貨幣市場現在正在遭受重創 📉
BTC下跌5.2%，至$86.8k，此前感恩節的崩盤抹去了$90k 反彈。11月非常嚴峻——比特幣總共下跌了$18k ，並且出現了大量ETF流出。以太坊下跌6%，至$2.84k，本月下跌22%。整個行業從其$4.3T的峯值中損失了超過$1 萬億。
周末的清算非常慘烈：$637M 的期貨頭寸被重創，因爲動量交易者紛紛平倉。比特幣創下85.7千美元的日內低點，月度損失超過21%。
與此同時，Tether這一周過得很艱難，因爲標準普爾下調了USDT的掛鉤穩定性，理由是儲備不足和比特幣持有量過大。首席執行官Ardoino反擊稱這爲“傳統金融宣傳”。
一個亮點：日本正在朝着對加密貨幣收益徵收20%的統一稅率邁進(，取代嚴酷的50%以上的累進稅率)。這可能會在2026年吸引交易者回到國內交易所。
山寨幣也受到拖累——XRP -7.1%，SOL -6.9%。

# 爲什麼巴菲特在市場動蕩中仍然瘋狂買入達美樂
盡管伯克希爾·哈撒韋最近積極拋售股票，但一個名字持續出現在買入名單上：**Domino's Pizza (DPZ)**。巴菲特自2024年第三季度以來一直在增持股票，此後每個季度都在買入。
爲什麼？老人的商業模式是可預測的——強大的品牌，通過特許經營獲得經常性收入，而特許經營模式不斷產生現金。比薩餅是全球性的，利潤豐厚，業務擴展得很快。達美樂現在有超過21,750家門店，但麥當勞則有44,000多家，所以仍然有發展空間。
數字本身說明了一切：5年收入增長約18%，但**每股收益激增38%**。當你的投資回報率（ROIC）處於領先地位並且擁有特許經營模式時，就會發生這種情況。股息已經連續12年上調，收益率爲1.7%。
關鍵是——**23.6的市盈率接近十年來的最低點**。對於像巴菲特這樣癡迷於估值的人來說，這基本上是一個閃購信號。
華爾街預計未來3-5年年收益增長將達到10-11%。雖然不性感，但可靠。真正的問題是：巴菲特能否在$301B 投資組合中通過披薩股票真正推動增長，還是這只是一種“嘿，這實際上很便宜”的策略？

# 鋰供應鏈迎來變革：澳大利亞礦工測試數字拍賣模型
Liontown Resources 剛剛完成了一件有趣的事情——首次進行鋰輝石濃縮物的數字現貨銷售，這在礦業界引起了廣泛關注。
事情是這樣的：公司拍賣了來自其位於西澳大利亞的凱瑟琳谷作業的10,000溼公噸鋰輝石濃縮物。來自九個國家的50多位買家參加了競標，這對於一個傳統上不透明且以關係爲驅動的商品市場來說，實際上是相當重要的。
**數字：**
中標價爲每噸1,254美元，適用於SC6.0等效產品，交貨時間定於2026年。價格漲幅並不算瘋狂，但重要的是*機制*——透明、可審計且具有競爭性。
**這爲什麼重要：**
鋰供應一直是個大問題。價格崩潰，生產商受到擠壓，而整個“價格發現”過程變得像個笑話，因爲大多數交易都是在閉門進行的。Liontown的舉動表明市場可能正在轉向更透明的現貨定價，類似於我們在其他商品中看到的情況。
**操作背景：**
凱瑟琳谷正在順利提升。2024年開始生產，目前在地面礦坑逐漸結束的情況下，正在擴大地下作業。管理層表示，他們預計到2026年第三季度的鋰回收率將達到70%。資源基礎穩固——1.55億噸，鋰氧化物含量爲1.3%。
**接下來是什麼：**
Liontown計劃在2026年及以後進行更多拍賣。如果這一模式得到廣泛應用，可能會重塑鋰輝石濃縮物的定價和交易方式。這對整個電動車電池供應鏈來說是潛在的遊

彼得·林奇傳奇的市盈率/增長篩選模型剛剛標記了 **MAXIMUS INC (MMS)**，買入信號高達91% - 由0%上升而來。觸發此信號的原因如下：
MMS是一家中型市值的政府服務公司(，負責爲美國聯邦/州機構運行健康與福利項目)。該模型亮起的原因是：
- PEG比率：✓ 通過 (合理估值與增長)
- EPS 趨勢：✓ 通過
- 債務/股本: ✓ 穩固的資產負債表
- 自由現金流：中性
- 淨現金：中性
90%+ 的得分意味着林奇的算法在這裏看到了強大的優勢。該策略尋找價格合理的成長型股票，具有堅如磐石的資產負債表 - MMS 滿足這些條件。
快速背景：林奇在富達的麥哲倫基金(1977-1990)平均年回報率爲29.2%，幾乎是標準普爾500的兩倍。他的操作手冊：找到那些無聊的企業，因爲“遲早，任何笨蛋都可能會經營它。”MMS符合這種感覺 - 政府承包商，可預測的現金流。
不是投資建議 - 這只是模型今天的說法。