山寨幣距離底部遠比距離頂部更近，如果你拉遠來看正確的圖表，這個訊息非常明確。

大多數人盯著M2看，但這一輪週期真正的領先指標是美國小型股，具體來說就是羅素2000指數 (IWM)。

你猜怎麼著？

IWM 剛剛創下有史以來最高的月收盤價，現在正直衝2025年的高點，就在區間頂部。

當美國小型股這麼做時，只有一件事：

流動性正在回歸
風險偏好正在上升
市場願意再次下注

山寨幣和IWM一直跟隨美國流動性。每當小型股進入擴張模式，山寨幣總是會延遲並爆發性上漲。

看看這張圖表：

IWM 已經乾淨利落地突破或回測了2015、2018和2021年的主要橫向支撐位。

每次發生這種情況：

→ BTC 很快就上漲
→ 山寨幣延遲跟隨，而且這些漲幅最終成為該週期最強勁的行情之一。

現在呢？
IWM 回到2025高點。
BTC和山寨幣仍遠低於各自高峰。

這種明顯的滯後結構，正是在2020–2021週期山寨幣爆發前出現過。

還有一點幾乎沒人討論：

IWM創新高時，從未開始過多年大熊市。

過去每一次真正的熊市，都與小型股走弱一致，而不是創新高。

現在看看比特幣：
→ 從2022年低點以來的長期趨勢依然看漲。
→ BTC 正在重新與股票市場聯動 (風險偏好回歸)。
→ 沒錯，短期支撐跌破，但長周期結構仍是週期中回檔，而非頂部。

再來看宏觀面：

→ 聯準會已經進入降息週期
→ 大型銀行預期2026年初將有類QE的流動性措施
→ 川普公開討論取消所得稅並發放$2,000關稅紅利
→ 財政擴張 + 貨幣寬鬆 = 流動性順風

綜合一切來看：
• IWM = 有史以來最強月收盤
• 正衝擊2025高點
• BTC 維持長周期看漲結構
• 山寨幣歷史上總是滯後跟隨IWM
• 小型股創新高時，從未開始過熊市
• 宏觀環境正傾向於流動性增加而非減少
• 多位分析師現在預估高點在2026年，而非2025年

結論很簡單：

這一點也不像熊市的開始。

這看起來像是一個延長的週期，只要流動性格局維持，BTC和山寨幣在2026年仍有創新高的空間。

拉遠視角。

別因短期波動恐慌。

真正的訊號不是在下跌，而是在醞釀上漲。