天然氣價格下滑，因美國產量創下歷史新高

周一，NGZ25下跌了0.68%，因爲天氣預報不一和激增的產量對價格造成了壓力。

生產激增壓低價格

根據BNEF的數據，美國下48州的幹氣生產飆升至創紀錄的112.2 bcf/日(，同比增長8.3%)。EIA在11月份將其2025年生產預測提高至107.67 bcf/日，顯示出持續的強勁。隨着美國活躍氣井接近兩年來的高位，過剩供應的擔憂正在加劇。

天氣圖片：混合信號

大氣G2的預測描繪了一個分裂的局面——美國東部三分之二的地區預計將在12月3日之前降溫，而東南部和西部則會升溫。混合的前景意味着供暖需求不會一致，從而限制了價格的漲空間。

庫存與需求快照

• 美國本土天然氣需求：83.1 bcf/天 (+4.9% 同比)
• LNG出口流量：17.7 bcf/天(基本持平周對周)
• 上周天然氣庫存減少：-14 bcf ( 超出預期的 -12 bcf )
• 當前庫存：同比下降0.6%，但比5年均值高出3.8%——供應看起來充足
• 歐洲天然氣儲存：81% 滿 vs. 90% 季節性平均——大西洋兩岸形勢更爲緊張

市場的支持因素是什麼？

截至11月15日的這一周，美國電力輸出同比增長5.33%，達到175,586 GWh(，52週期間同比增長2.9%。天然氣發電仍然是穩定的需求驅動因素，但這還不足以抵消生產記錄。

底線： 美國產量創紀錄和疲軟的取暖需求是關鍵。如果天氣沒有急劇轉冷或生產沒有出現問題，天然氣將面臨阻力。